润和软件(300339):创新业务高速发展,看好全年业绩表现

事件概述润和软件8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年,公司实现营业收入15.8亿元,同比增长10.10％;归母净利润8476.28万元,同比增长6.39％;扣非净利润3541.06万元,同比增长16.44％。

   分析判断:

   经营质量改善,看好公司全年业绩表现1)公司实现的营业收入为15.80亿元,较上年同期增长10.10％;公司实现的利润总额为8852.44万元,较上年同期增长10.40％;归属于上市公司股东净利润为8476.28万元,较上年同期增长6.39％;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3541.06万元,较上年同期增长16.44％。2024年单Q2收入和利润增速均有环比提升趋势,2024年Q2收入增速达到16.02％,环比+11.53pct,Q2归母净利润增速达到36.35％,增长趋势向好。2)整体经营质量有提升趋势,看好下半年鸿蒙生态进展与公司的盈利能力表现,公司2024Q2单季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别下降0.13pct、1.13pct、2.56pct;2024H1销售费用率、管理费用率、研发费用率分别+0.16pct、+0.14pct、-1.59pct。

   创新业务高速发展,看好原生鸿蒙生态发展,鸿蒙生态百花齐放公司除技术服务业务持续稳定发展外,同时大力发展以产品研发为核心的自主创新业务,确定了多个技术领先、对行业发展起核心作用的产品和解决方案,商业落地效果明显。创新业务2024年上半年度已实现销售收入约3.38亿元,较上年同期增长95.84％,占营业收入总额比重为21.38％。随着创新业务不断发展,目标在未来几年内,创新业务规模将大幅提升,成为新一轮增长周期的主力,创新业务收入占比也将大幅提升。1)已推出11款面向行业的基于OpenHarmony的软件发行版操作系统HiHopeOS并落地商用,累计完成23款芯片适配,持续打造OpenHarmony软硬一体化通用技术与服务平台,全方位深度参与OpenHarmony社区各维度共建,持续做出突出贡献;2)在操作系统产品方面,公司2020年在国内率先推出基于openEuler的国产操作系统发行版HopeStageV1.0。2023年,在原有系统的基础上,公司基于openEuler22.03LTSSP1版本基线对系统进行了重大升级;3)公司聚焦企业级人工智能解决方案,打造AIRUNS调度平台、AIRUNS训推一体平台,推出基于昇腾的一体算力服务器,并发布RAG+解决方案、视觉解决方案、数字人解决方案等诸多企业级AI应用,形成了AI平台及解决方案。2024H1,公司积极拓展AI解决方案及 产品的客户,包含交通、金融、运营商等行业大客户。4)8月30日,润和软件将亮相面向智能社会的技术多样化与产品战略论坛,将对公司星闪行业解决方案进行发布,其中包括模组、开发板和开发套件,产品主要为星闪网关和星闪智能小车。

   投资建议

   根据公司最新财报情况,我们维持公司24-26年营收预测39.37/48.18/58.32亿元,维持24-26年EPS预测0.38/0.55/0.74元,对应2024年8月27日20.45元/股收盘价,PE分别为53.53/37.04/27.56倍,看好公司AI+鸿蒙生态持续落地,维持公司"买入"评级。

   风险提示

   AI产品研发不及预期;公司业务拓展不及预期;市场竞争加剧风险。