鼎捷软件(300378):AI应用新成长,随制造业出海提速

公司发布2024半年报。据公司半年报,公司24H1实现营业收入10.04亿元,同比+10.98％;实现归母净利润4244万元,同比增长17.48％;实现扣非净利润为4048万元,同比增长54.03％。业绩符合预期。

   融合微软等多款大模型,AI应用快速落地。据公司公告,鼎捷雅典娜持续融合微软AzureGPT并引入国内优秀开源大模型能力,以鼎捷雅典娜知识中台、数据中台为基础,结合大语言模型构建ChatFile和高管AI数智助理等通用型AI应用。公司持续优化行业场景数智解决方案,开发了近20款支持数智化场景的AI新应用,此类营收同比+114％。

   随中企出海加速,非大陆地区收入高增。据公司公告,报告期内公司在非中国大陆地区实现营业收入5.49亿元,同比+14.16％。中国台湾地区加速成长,在装备制造、电子、化工等行业针对性开发场景化AI应用,AI应用营收同比+179％。此外,公司依托前期成功经验,拓展东南亚市场,目前中企出海数字化需求占公司海外市场需求50％以上,预计后续东南亚市场将带来重要增量。

   业务拓展顺利,研发设计、AIoT体现高增速。据公司公告,报告期内公司研发设计业务收入5134万元,同比+15％;数字化管理业务收入5.47亿元,同比+0.15％;生产控制业务收入1.29亿元,同比-1％;AIoT业务实现收入2.65亿元,同比+51％。数字化管理业务整体市场恢复较慢的背景下,公司新业务接力成长。

   费用控制效果显著,利润率具备提升空间。据公司公告,公司报告期内销售费用2.99亿元,同比+10.7％;管理费用1.12亿元,同比-10.0％;研发投入1.80亿元,同比+12.4％。

   公司费用率得到有效控制,预计利润率有持续提升空间。

   维持"买入"评级。维持此前盈利预测,预计公司24-26年实现收入26.8、32.4、39.4亿元,实现归母净利润1.9、2.3、3.0亿元。我们认为公司直接受益于下游景气度复苏,AI应用在B端快速落地将带来重要增量,以及公司随中企出海打开广阔空间,维持"买入"评级。

   风险提示:AI产品推广进展不及预期;下游制造业景气度修复不及预期;出海受当地政策等影响导致推广不及预期;研发投入储蓄加大带来的利润不及预期;应收账款回款不及预期。