威胜信息(688100):业绩同比稳步增长,持续获得国际认证打开海外市场-2024H1业绩点评

事件:7月29日,威胜信息发布2024H1业绩报告。2024H1,公司实现营业收入12.23亿元,同比增长20.76％;归母净利润2.72亿元,同比增长26.52％;扣非净利润2.65亿元,同比增长15.86％。

   业绩增长稳健,在手订单充裕助力国家新型电力系统建设:从公司整体业绩来看,公司2024H1实现营业收入12.23亿元,同比增长20.76％;归母净利润2.72亿元,同比增长26.52％;扣非净利润2.65亿元,同比增长15.86％;

   费用端,公司2024H1销售费用、管理费用、研发费用同比均有所上升,三项费用分别为0.49、0.24、1.00亿元,同比分别增长12.72％、36.82％、5.08％,除股份支付费用增加因素之外,主要系公司销售增长带来市场投入增加、薪酬增长及建立长效激励机制以及持续加大研发投入所致。此外,截至2024H1,公司在手订单持续充盈,在手订单达到35.12亿元,同比增长17.00％,报告期内新签合同15亿元,2024年7月公司在南方电网2024年招标项目中标3.12亿元,为后续发展提供有利保障。整体2024年上半年,公司业绩仍然表现稳健,在手订单助力公司持续赋能国家新型电力系统建设。

   研发为基,持续参与标准制定:报告期内,公司研发费用9959.96万元,同比增长5.08％,截至2024H1报告期末,公司研发人员占比超过50％。同时,公司设立了多个专家工作站、研究院、实验室,对人工智能、半导体等进行持续深入研发,提供了良好的技术支撑。专利获取上,报告期内公司新增专利24项,其中发明专利10项;新增软件著作权71项,截至2024上半年,共获得有效专利713项(其中发明专利159项)、软件著作权969项、集成电路布图设计专有权8项;累计参与标准制定与修订71项,其中国际标准1项、国家标准36项、行业标准、地方标准、团体标准共34项。公司持续以创新、研发为公司基础,持续参与行业标准制定的同时,也在不断深化自己的行业地位与话语权。我们认为公司可借助较强的研发实力,不断扩大产品市场,有望成为行业细分领域的优质企业。

   与国际接轨,产品获得多项国际认证:在国际市场上,公司于2023年设立香港、沙特子公司,2024年上半年进一步新增墨西哥、印尼两家子公司,同时,启动实施沙特、印尼、墨西哥建厂规划,并拟向香港子公司增资至8亿港元,用于国际市场拓展,进一步推进公司国际化战略。2024年上半年,公司实现国际收入2.25亿元,同比增长93％,国际业务占比从2023年10％提升至18.5％。产品认证上,公司已取得亚洲、欧盟、北美等多项产品认证,并于2024年新获得美国FCC认证报告、CE-RED欧盟无线电设备指令认证、MID/OIML计量认证、STS预付费产品认证等名类国际相关认证。在能源变革成为全球趋势的背景下,公司产品正在不断与国际深入接轨,并获取多项国际产品认证,有利于公司未来持续打开国际市场,拓展海外销售渠道。

   盈利预测与投资评级:公司报告期内业绩稳健增长,并且在研发上持续进行投入,产品获得多项国际认证,海外市场拓展效果良好。我们看好公司的发展,预测公司2024-2026年实现营收30.24亿元、39.50亿元、50.79亿元;归母净利润6.67亿元、8.33亿元、10.42亿元;EPS1.33元、1.67元、2.08元,PE26.7X、21.3X、17.1X,维持"增持"评级。

   风险提示:行业竞争加剧;行业景气度不及预期;政策落地不及预期;技术创新进度不及预期。