宗申动力(001696):参股公司收购隆鑫通用股权点评

7月2日宗申动力发布公告,宗申动力参股公司宗申新智造(宗申投资有限公司持股51.71％,宗申动力持股48.29％)拟出资33.46亿元收购隆鑫控股所持隆鑫通用504,172,175股股票,占隆鑫通用总股本的24.5513％,对应每股6.6366元。

   2024年7月1日,公司参股公司宗申新智造与隆鑫集团有限公司、隆鑫控股有限公司、渝商投资集团股份有限公司、重庆联恩实业有限公司、重庆寓翰房地产开发有限公司、重庆市渝商实业投资有限公司、重庆瀛川实业有限公司、重庆隆鑫矿业投资有限公司、重庆隆鑫投资有限公司、重庆渝商再生资源开发有限公司、重庆长江金控集团有限公司、渭南鸿景商贸有限公司、重庆隆恒酒店有限公司(简称"隆鑫系十三家企业")的破产重整管理人(简称"隆鑫系十三家企业管理人"或"管理人")签订《重整投资协议》,参与隆鑫系十三家企业实质合并重整。宗申新智造拟出资33.46亿元收购隆鑫控股有限公司(简称"隆鑫控股")所持隆鑫通用504,172,175股股票,占隆鑫通用总股本的24.5513％。

   本次交易完成后,按照《重整投资协议》约定宗申新智造将取得隆鑫通用504,172,175股股票,宗申新智造将成为隆鑫通用第一大股东,为隆鑫通用控股股东,公司实际控制人左宗申先生将成为隆鑫通用实际控制人。

   收购完成后,宗申动力持股隆鑫通用11.86％,隆鑫通用24年一季度实现盈利2.58亿,预计全年盈利11-12亿(参考wind一致预期),股权交割完成后,预计将增厚宗申动力盈利0.5亿元左右。隆鑫通用主营摩托车及通用机械等业务,产品具有良好的市场竞争力,与宗申动力现有摩托车发动机及通用机械等业务存在产业链协同效应,本次交易有助于优化产业生态,完善公司产业布局。

   本次交易完成后,隆鑫通用部分业务将会与公司形成同业竞争。

   投资建议:此次收购将对公司业务产生长远的积极影响,将会优化产业生态,与公司原有业务形成协同,同时公司的航空活塞发动机有望受益于低空经济,且基本盘业务也处于周期回升状态,维持"强烈推荐"投资评级!风险提示:通用航空等新业务进展不及预期、通用动力海外大客户配套比例低于预期、摩托车市场需求下滑。