创意信息(300366):业绩快速增长,低轨卫星通信突破关键技术-2023年中报点评

事件:公司发布2023年半年度报告,2023年上半年实现营收7.87亿元,YoY+24.7％;归母净利润950.28万元,YoY+240.5％;毛利率22.26％,同比下降2.65pct,上半年业绩端取得良好增长。

   点评:二季度亏损同比显著收窄,上半年费用端营收占比降低。公司2023Q2单季实现营收2.94亿元,YoY+15.8％;归母净利润-0.15亿元,YoY+49.6％,与去年同期相比亏损幅度显著收窄;毛利率27.00％,同比提升0.53pct。费用端,2023H1公司销售费用0.29亿元,YoY+9.5％,收入占比3.64％,同比降低0.50pct;管理费用0.75亿元,YoY-7.23％,收入占比9.57％,同比降低3.29pct;研发费用0.96亿元,YoY+14.22％,收入占比12.22％,同比降低1.12pct。

   大数据业务迅速增长,重点省份不断突破。2023H1公司大数据产品及解决方案营收3.01亿元,YoY+27.2％。公司成功搭建MLOpsAI能力平台框架、完成与ChatGLM、阿里通义、华为盘古等大模型的集成;在政务领域推出"数据体征+流程引擎"城市智能体建设方案V3.0和智慧园区整体解决方案V3.0、能源领域推出创意智慧配电房管理系统V1.0。新品推出及能力提升下,公司于智慧容城项目取得新突破,基于前期成熟案例快速复制,持续贡献收入;此外在能源领域,公司与中铁城建集团某能耗检测管理项目成功落地。政务+能源助推大数据业务快速增长。

   突破卫星通信关键算法技术,低轨卫星通信市场拓展顺利。公司发布为新一代宽带卫星通信量身定制的协议栈IGS2.0,取得卫星通信关键算法技术研发突破和产品化开发、卫星通信载荷产品全系统联试、新一代NTN标准通信载荷样机开发等多个成果,研发水平国内领先。公司新增多家卫星总体单位及载荷总体单位合作,成为通信载荷产品供应链主要厂商之一,认可度及影响力快速提升。

   客户结构优质,技术开发服务及物联网业务稳中求进。上半年公司技术开发及服务业务收入4.30亿元,YoY+42.2％。公司聚焦运营商、能源、政府等优质客户,签约实施电信、移动、国家电网多省技术服务项目;并拓展广佛地铁、南通轨交等客户实现多轨交安防应用场景落地。

   盈利预测与投资建议:公司是国内少有的数字化转型全栈能厂商,看好公司在大数据、数据库、5G及卫星通信持续成长。预计公司2023-2025年实现营业收入25.84/30.16/34.80亿元;实现归母净利润0.48/1.43/2.47亿元;EPS分别为0.08/0.23/0.41元/股,首次覆盖,给与"增持"评级。

   风险提示:客户招投标进度不及预期、研发风险。