博实股份(002698):联手哈工大研发人形机器人,或开启新增长曲线-公司信息更新报告

公司与哈尔滨工业大学签订框架协议,切入人形机器人赛道

   公司发布公告,已与哈工大签订《战略合作框架协议》,投资研发经费1亿元,合作研发人形机器人关键技术及原理样机。其中技术成熟、市场价值大的部组件或将考虑提前产业化。后续逐步形成通用高智能人形机器人产品。产业研发成果及知识产权由双方共有。公司主业稳健,在手订单充裕保证业绩成长;与哈工大合作切入人形机器人赛道,有望开启新增长曲线。我们维持盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利7.61/9.99/12.52亿元;对应EPS0.74/0.98/1.22元;当前股价对应PE为25.7/19.6/15.6倍。维持"买入"评级。

   公司机器人产业化经验丰富,哈工大机器人研发实力雄厚,优势互补博实股份是国内较早从事工业机器人研发应用的企业之一。成功研发电石矿热炉高温特种作业机器人,2022年机器人+业务实现营收1.96亿;硅锰、硅铁、工业硅炉的高温特种作业/捣炉/巡检机器人已陆续取得阶段性成果,签订小批量订单。哈工大拥有机器人技术与系统国家重点实验室,由中国工程院院士刘宏担任主任。现有中国科学院和工程院院士5人,杰青等国家级人才29人;在仿生、四足及双足机器人,生物及医疗手术机器人,航天空间机器人等多个方向积累深厚,曾参与载人航天、探月等重大工程。公司与哈工大合作优势互补,布局人形机器人有望提升估值,打开新增长曲线。

   在手订单充裕保证业绩,参股公司过会有望带来潜在投资收益截至2022年年末,公司在手合同订单金额达62.02亿元(智能制造装备48.6亿,工业服务10.1亿,环保工艺与装备3.3亿);2023年以来,公司共签订重大合同8.4亿元,其中7月份至今签订重大合同4.5亿元。此外,公司参股公司思哲睿(主营业务手术机器人)、博隆技术(主营业务粉粒体物料处理系统)已分别过会,有望带来潜在投资收益。

   风险提示:人形机器人研发进展不及预期;订单交付情况不及预期