南天信息(000948):业绩高增,紧抓金融科技与数字经济主线

公司发布2023年半年报,上半年营收38.06亿元(+15.16％)、归母净利0.21亿元(+93.06％)、扣非净利0.20亿元(+106.72％)。金融数字化转型与金融信创机遇皆在,公司积累深厚,有望保持金融科技主业快速增长。同时公司作为云南省信息产业龙头,有望在数字经济建设中承担重要角色。维持买入评级。

   支撑评级的要点

   Q2业绩高增,费用管控良好。Q2实现营收19.46亿元(+10.27％)、归母净利0.33亿元(+19.50％)、扣非净利0.33亿元(+20.18％),Q2带动上半年利润高增。上半年销售/管理/研发费用率分别为3.19％/2.49％/5.12％,同比分别+0.14/-0.09/-0.13pct基本持平,财务费用同比下降45.07％,主要为公司降低融资成本,提高现金管理收益所致,费用整体管控良好。

   金融科技业务有望保持快速增长。2022年1月央行印发《金融科技发展规划(2022-2025年)》,同月银保监会颁布《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》,对金融数字化转型均提出明确要求,行业景气度保持。公司深耕金融科技业务多年,持续加深与六大国有商业银行和十二家股份制银行合作,先后中标邮储、中行、工行、建行、光大等银行多个项目,同时积极拓展城商行、农信及非银市场,行业积累深厚,拥有完备的产品与解决方案。公司还与华为、浪潮、海光、人大金仓、达梦、麒麟、统信等70余家伙伴建立生态合作与多项认证适配,紧抓金融信创机遇。在金融数字化转型与信创推进之下,公司的金融科技主业有望保持快速增长。

   紧抓数字经济发展浪潮。23年2月,国务院印发了《数字中国建设整体布局规划》,提出要做强做优做大数字经济,22年5月,云南省人民政府印发《"十四五"数字云南规划》,提出云南省数字经济产业建设目标,数字经济将成为我国未来经济发展的重要引擎。公司在党建、政务、司法、教育、医疗、烟草、军工等行业均有数字化业务布局,自研推出"南天数字人民币流通服务平台"已成功在银行通道层接入、在智慧党建、智慧食堂、农业产融等场景落地。云南省作为面向南亚和东南亚的桥头堡,在国家一带一路战略中占据重要地位,公司作为云南省的信息产业龙头企业,同时为国有控股企业,势必将在云南省数字经济建设浪潮中承担关键作用。

   估值

   维持2023～2025年归母净利润为1.93/2.45/3.01亿元的预测,对应EPS为0.49/0.62/0.76元,对应PE分别36/29/23倍。维持买入评级。

   评级面临的主要风险

   宏观经济波动;市场竞争加剧;业务拓展不及预期。