汤姆猫(300459):AI助力业务拓展,打造全栖IP生态-公司财报点评

事件:

   公司发布22年全年财报及23年第一季度报告。2022年全年营收为16.32亿元,同比-15.89％;扣非净利润为4.04亿元,同比-42.81％。公司23Q1实现营收3.41亿元,同比-26.48％;扣非净利润1.01亿元,同比-44.05％。

   点评:

   1、汤姆猫系列全栖生态运营,线上应用MAU达4亿人次。

   1)线上应用方面,公司海内外研发团队围绕核心IP"会说话的汤姆猫家族"先后研发上线了《会说话的汤姆猫》《我的汤姆猫》《我的安吉拉》《汤姆猫跑酷》《我的汤姆猫2》《汤姆猫英雄跑酷》《汤姆猫总动员》《我的安吉拉2》等20余款移动应用,业务覆盖欧盟、美国、中国、巴西、印度等全球大部分国家和地区,累计下载量已超过200亿人次,平均MAU约4亿人次。

   2)线下实体业务方面,公司持续布局IP衍生品与授权、亲子主题乐园等线下业务并推出了涵盖婴童用品、儿童玩具以及生活家居用品等多元品类的IP衍生品及联名产品。

   3)动漫影视方面,"汤姆猫"IP动漫影视作品被翻译成32种不同的语言,全球累计播放量超过1000亿次。

   2、AI+赋能新产品研发,人工智能交互助力业务拓展。2023年,公司积极开拓在AIGC、人工智能交互等新一代互联网技术领域的相关业务。公司借助ChatGPT、StableDiffusion等预训练语言模型,已将"汤姆猫"IP形象植入AI交互产品功能原型当中,未来公司将继续大力推进人机交互领域的业务应用。

   3、投资建议:预计公司23-25年营收分别为18.78/20.66/22.72亿元,归母净利润分别为4.95/5.53/6.06亿元,当前股价对应的PE为61.03X/54.59X/49.80X。首次覆盖,给予"推荐"评级。

   4、风险提示:IP影响力不及预期、线下业务发展不及预期、AI技术带来的增长不及预期