欧亚集团(600697):项目工程有序推进,线上化程度不断提升-2022年年报点评

公司2022年营收同比减少17.14％,实现归母净利润-1.59亿元4月12日,公司公布2022年年报:2022年实现营业收入69.20亿元,同比减少17.14％,实现归母净利润-1.59亿元(2021年同期为0.28亿元),折合成全面摊薄EPS为-1.00元,实现扣非归母净利润-2.58亿元,2021年同期为-0.31亿元。

   单季度拆分来看,4Q2022实现营业收入14.71亿元,同比减少28.62％,实现归母净利润-1.03亿元(2021年同期为-0.41亿元),折合成全面摊薄EPS为-0.64元,实现扣非归母净利润-1.29亿元,2021年同期为-0.77亿元。

   公司2022年综合毛利率上升0.32个百分点,期间费用率上升4.77个百分点2022年公司综合毛利率为40.76％,同比上升0.32个百分点。单季度拆分来看,4Q2022公司综合毛利率为49.35％,同比上升8.74个百分点。

   2022年公司期间费用率为39.25％,同比上升4.77个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为8.17％/24.34％/6.73％,同比分别变化+0.13/+3.80/+0.85个百分点。4Q2022公司期间费用率为48.79％,同比上升10.63个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为9.83％/31.31％/7.65％,同比分别变化+1.19/+8.35/+1.08个百分点。

   项目工程有序推进,线上化程度不断提升截至2022年末,公司门店共计144个,其中:购物中心(百货店)40个,大型综合卖场3个,连锁超市81个,其他经营部门20个。在项目进展方面,2022年公司梅河欧亚购物中心二期完工并实现开业迎宾,四平住宅一期、辽源购物中心二期有序推进。线上方面公司借助小程序、公众号、到家等平台开展了社团、线上购及直播活动,加快线下线上一体化。

   上调盈利预测,维持"增持"评级公司优势门店主要位于吉林省等地区,2022年受疫情冲击影响较大,我们认为随经济持续向好,2023-2025年线下消费将呈现持续复苏态势,因此我们维持对公司2023年EPS的0.07元,上调对公司2024年EPS的预测37％至0.16元,新增对公司2025年EPS的预测0.28元。公司在吉林地区具有较强品牌认知度,项目进展顺利,线上化程度不断提升,维持"增持"评级。

   风险提示:区域经济增长不达预期,主力店欧亚卖场经营情况不达预期。