银座股份(600858):加大研发投入组建研发中心,积极开展各类营销活动-2022年年报点评

公司2022年营收同比减少5.14％,实现归母净利润-0.15亿元3月28日,公司公布2022年年报:2022年实现营业收入53.79亿元,同比减少5.14％,实现归母净利润-0.15亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.03元,实现扣非归母净利润-0.49亿元。公司2022年底对企业合并所形成的商誉进行减值测试,经评估,按持股比例计提商誉减值损失4889.95万元。

   单季度拆分来看,4Q2022实现营业收入9.20亿元,同比减少25.86％,实现归母净利润-1.15亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.22元,实现扣非归母净利润-1.14亿元。

   公司2022年综合毛利率下降0.06个百分点,期间费用率下降0.25个百分点2022年公司综合毛利率为40.44％,同比下降0.06个百分点。单季度拆分来看,4Q2022公司综合毛利率为49.88％,同比上升3.90个百分点。

   2022年公司期间费用率为36.43％,同比下降0.25个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为26.28％/3.89％/6.06％/0.19％,同比分别变化+0.02/-0.59/+0.12/+0.19个百分点。4Q2022公司期间费用率为55.07％,同比上升9.62个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为37.63％/8.60％/7.71％/1.13％,同比分别变化+4.19/+2.21/+2.09/+1.13个百分点。

   加大研发投入组建研发中心,积极开展各类营销活动截至2022年末,公司共计拥有116家门店(潍坊临朐华兴23家),遍布山东省内11个地市及河北省,建筑面积310.75万平方米。2023年1月8日,公司新开1家大型综合超市东营黄河店。2022年公司受疫情冲击影响较大,分品类看,可选消费相对承压,必选商品表现相对稳健。公司积极应对挑战,加大研发投入,组建研发中心,同时积极开展促销活动,2022年主要从"商品促销、话题营销、场景营销"三个方面制定了全年27档期超市主题营销。截至2022年末,公司会员数量约1,025万,2022年会员销售占比71.43％。

   下调盈利预测,维持"增持"评级公司2022年受疫情影响冲击较大,鉴于消费者购买力和消费意愿复苏进程仍有一定不确定性,我们下调对公司2023/2024年EPS的预测71％/71％至0.06/0.06元,新增对公司2025年EPS的预测0.07元。公司加大研发投入,有利于提升公司经营管理效率,提高公司盈利水平,维持"增持"评级。

   风险提示:部分门店租约到期无法续租,新业态和新店拓展速度不达预期。