华特达因(000915):公司业绩超预期增长,医药主业盈利能力提升-三季点评

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   10月19日,华特达因发布2022年三季度报告,报告期内,公司实现营业收入18.19亿元,较去年同期增长15.67％。归属于上市公司股东的净利润4.62亿元,较去年同期增长45.10％。其中,子公司达因药业实现营业收入16.05亿元、净利润8.31亿元,同比分别增长40.47％、48.52％,第三季度实现营业收入5.26亿元、净利润2.83亿元,较去年同期分别增长33.58％、68.83％。

   点评:

   伊可新销量收入增长,多渠道覆盖维生素AD补剂市场。达因药业多年来坚持专业权威学术推广、品类教育,达因药业"伊可新"维生素AD产品的市场渗透率和市场占有率不断提高,销售持续增长;同时丰富、完善产品供应渠道,线上线下销售结合,满足消费者需求。此外,根据循证医学证据,从2022年1月起将"伊可新"维生素AD使用年龄从0-3岁扩展到0-6岁,市场空间进一步扩大。随着免疫力提升认知,未来市场规模将进一步扩大。

   重视品牌建设,强化营销体系助力市场推广。达因药业根据循证医学证据,适应儿童健康消费需求,继续坚持核心营销策略,坚持专业权威的学术推广,坚持专业的品类教育。达因药业坚持系统化、全方位的品牌建设,通过新媒体传播等多种渠道打造品牌形象。

   加速新品种研发,扎根儿童健康领域。达因药业结合临床需求和自身战略,坚持"量身定制儿童药物"研发理念,加大儿童用药研发力度,不断丰富公司产品系列,新产品带来增量收入。目前达因药业儿童药品已形成以伊可新为龙头,包括伊D新、伊佳新、盖笛欣、伊甘欣、舒童欣、伊之优、小儿布洛芬栓、口服补液盐散及地氯雷他定口服液等儿童药品。

   盈利预测:公司发展良好,预期2022年营业状况良好。预计公司2022-2024年实现收入24.50/29.41/35.30亿元,对应增速20.85％/20.05％/20.03％,每股收益为2.56/3.06/3.66元/股,给予"增持"投资评级。

   风险提示:销售不及预期、政策风险