桂林旅游(000978):疫情影响持续,公司继续维持区位核心地位-2022中报点评

投资建议:受疫情影响,公司业绩低于预期,我们下调公司2022-2024年EPS-0.42(-0.33)、-0.12(-0.17)和0.06(-0.09)元。维持目标价8.14元,维持增持评级。

   业绩简述:公司2022H1营业收入为0.4亿元/-71％,归母净利润-1.34亿元/-110％,扣非归母净利润-1.41亿元/-108％。公司共接待游客70.72万人次/-68.97％。其中,公司景区(两江四湖、银子岩、贺州温泉、龙胜温泉、丰鱼岩、资江丹霞景区)共接待游客20.74万人次/-79.40％;公司漓江游船客运业务共接待游客0.76万人次/-94.91％;漓江大瀑布饭店共接待游客1.49万人次/-77.13％;旅游汽车公司共接待游客4.63万人次/-70.40％。

   受疫情影响公司经营业绩较疫情前仍有较大差距,但公司作为桂林旅游业龙头企业,是桂林打造世界级旅游城市的主力军,也是推动桂林旅游产业发展的重要力量,核心产品具有资源垄断优势和资源整合优势,在现阶段桂林打造世界级旅游城市的大趋势下,公司产品在桂林地区的核心地位及市场份额将维持稳定态势。

   控股股东桂林旅游发展总公司拥有丰富的优质旅游资源,公司将加强资本运作,实现旅游资源的大整合和大管理,不断做强做大做优旅游经营业务。

   风险因素:疫情影响长于预期、天气因素影响出行需求、在建项目不及预期。