◆同行业研报摘要◆大智慧行业:运输设备

●2024-09-20 中天火箭：航天科技四院上市平台，多业务拓展均衡发展 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩,冯鑫)

●公司是我国小型固体制导火箭总体单位，背靠航天科技四院整合院内核心资产，实现了整箭总装+发动机核心材料+测控分系统技术的有机融合，具有稀缺性和长期成长性。我们预计公司2024-2026年分别实现归母净利润0.86亿、1.21亿、1.68亿元，对应PE分别为63x/45x/32x，考虑到公司小型固体火箭的龙头地位和产品衍生能力，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-09-19 中国船舶：重组预案出台，加快整合优质资产 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●考虑到公司作为全球造船龙头、在手订单充裕，享有一定估值溢价，给予公司24年41倍PE，目标价49.11(前值：49.11)元，维持“买入”评级。

●2024-09-18 宗申动力：Q2业绩环比高增，航发业务开始贡献利润，收购隆鑫通用股权有序推进 (中信建投 程似骐,陶亦然,胡天贶)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润为6.46/7.50/8.84亿元，对应PE20.78/17.91/15.19x，维持“买入”评级。

●2024-09-18 佳力奇：航空复材结构件核心供应商，业务多方向拓展成长空间广阔 (中邮证券 鲍学博,马强)

●我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为1.06、1.33、1.61亿元，对应当前股价PE分别为29、23、19倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-09-17 时代电气：轨交装备龙头，新产业助力公司成长 (民生证券 李哲)

●基于公司主业将迎来恢复性增长，新业务进展如火如荼，我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为37.94/45.42/52.43亿元，同比增长率分别为22.2%/21.1%/14.2%，对应PE分别为16X/14X/12X，维持“推荐”评级。

●2024-09-17 航发控制：半年报点评：“两机”主业稳中向好，降本增效助力增长 (天风证券 王泽宇,潘暕)

●公司是航发产业链中游控制系统核心供应商，赛道卡位优势明显，下游航发前端与后端需求两旺，同时公司募投项目陆续投产，业务有望迎来快速发展。考虑到公司可能受到C919国产大飞机交付尚属早期以及军品价格波动影响，我们预计公司2024-2026年的预测营业收入为58.26/65.17/72.97亿元，预计归母净利润由原8.36/10.05/12.23亿元略下调为8.36/9.76/11.42亿元，对应PE分别为29/25/21X，维持“买入”评级。

●2024-09-17 航宇科技：半年报点评：内生增长与外延扩张并重，研发投入转化成果丰硕 (天风证券 王泽宇)

●我们认为，公司有望充分受益国内国防装备跨越式发展需求景气上行、“两机”需求深化，叠加国际市场持续拓展，我们判断公司业绩短中长期发展趋势向好。考虑下游客户交付节奏放缓，我们将2024-2026年公司预计营收由27.46/35.14/43.75亿元下调为23.56/26.86/31.16亿元，归母净利润由3.25/4.38/5.46亿元下调为2.35/3.32/4.27亿元，对应PE17.19/12.16/9.46X，维持“买入”评级。

●2024-09-17 中直股份：利润率同比提升，景德镇分部营收利润显著增长 (兴业证券 石康,李博彦,董昕瑞)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.20/8.11/9.11亿元，EPS分别为0.88/0.99/1.11元，对应2024年9月13日收盘价PE为40.4/35.9/32.0倍，维持“增持”评级。

●2024-09-17 中航沈飞：二季度毛利率创历史新高，吉航公司营收保持增长 (兴业证券 石康,李博彦,董昕瑞)

●我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为37.72/43.70/50.31亿元，EPS分别为1.37/1.59/1.83元，对应2024年9月13日收盘价PE为29.6/25.5/22.2倍，维持“增持”评级。

●2024-09-16 中航重机：半年报点评：大锻件产能即将落地，民品迎来新增长点 (天风证券 王泽宇)

●我们认为，公司核心业务或将受益于我军航空装备升级换代带来的需求增长，同时锻造产能有望在十四五期间持续落地，考虑到C919国产大飞机交付尚属早期以及军品价格波动等的影响，预计公司24-26年营收为121.71/144.55/162.11亿元，归母净利润由原16.75/21.85/27.01亿元下调为15.74/18.92/22.68亿元，对应P/E为16.28/13.55/11.3x，维持“买入”评级。