◆同行业研报摘要◆大智慧行业:金属制品

●2024-09-19 震裕科技：Q2业绩符合预期，盈利能力持续修复 (招商证券 游家训,胡小禹,陈宇超)

●2024年上半年公司实现营收、归母、扣非净利润分别31.33、1.32亿元、1.2亿元，分别同比增长30.64%、增长276.35%、增长425.67%。而收入体量最大的锂电结构件业务在今年行业价格竞争开始加剧，盈利能力的恢复会有所放缓，但在多方面的改进下也将维持增长态势，因此下调公司盈利预测，维持“增持”评级。

●2024-09-17 欧科亿：利润增速有待转正，海外市场量价齐升 (财信证券 杨甫)

●预计公司2024-2026年营收12.0亿、14.5亿、18.0亿，归属净利润1.8亿、2.4亿、3.1亿，EPS分别为1.1元、1.5元、1.9元，对应市盈率PE为12.9倍、9.9倍、7.6倍。公司积极布局高端刀具，完善产品及服务布局，持续拓展新产品及新市场业务，发展空间显著，给予公司2024年PE估值16~20倍，对应合理区间为18~23元/股，维持“买入”评级。

●2024-09-13 悦安新材：羰基铁粉受益汽车电子+显卡双轮驱动，降本新工艺打开成长空间 (华源证券 田源,田庆争,项祈瑞)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为0.84/1.18/1.81亿元，截至2024年9月13日收盘价PE估值为27/19/13X。我们选取铂科新材、东睦股份作为可比公司，根据Wind一致预期，可比公司2024-2026年平均PE分别为25/19/15x。作为国内羰基铁粉龙头，公司募投项目有望贡献业绩增速，降本新工艺打开成长空间，折叠屏铰链开启合金粉末新一轮需求周期。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-13 祥鑫科技：2024半年度业绩点评：新能车和储能业务营收增速亮眼，积极探索海外市场机遇 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●考虑到材料价格波动，我们下调2024-2025年公司归母净利润分别为5.13、6.67亿元(下调前分别为6.59、8.47亿元)，新增2026年盈利预测为8.02亿元，对应EPS分别为2.51、3.27、3.93元/股，对应PE为10、7、6倍。维持“买入”评级。

●2024-09-11 华翔股份：半年报业绩点评：国内铸件领先企业，大股东定增及股权激励彰显发展信心 (国信证券 吴双,王鼎)

●我们预计2024-2026年归属母公司净利润分别为4.76/5.92/6.98亿元，对应PE10/8/7倍，一年期合理估值为14.19-16.37元(对应2024年PE13-15x)，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-09-11 大金重工：2024年半年报点评：海外收入占比提升，海外海工项目发运顺利 (中信建投 朱玥,陈思同)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为40.3、55.5、86.1亿元，预计归母净利润分别为6、8、11.2亿元，对应PE分别为20、15、10.7倍。

●2024-09-11 科达利：2024半年度业绩点评：盈利能力稳中有进，全球化和多元化布局强化龙头优势 (浙商证券 张雷,黄华栋)

●公司电池结构件龙头地位稳固，费用管控能力和全球化布局强化竞争优势。我们维持公司2024-2026年归母净利润分别为14.12、17.34、19.97亿元，对应EPS分别为5.22、6.41、7.38元，对应PE分别为16、13、11倍，维持“买入”评级。

●2024-09-10 震裕科技：业绩符合预期，结构件毛利率同比改善 (海通证券 马天一,吴杰)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.82亿元、5.52亿元、7.72亿元。公司长期深耕精密级冲压模具及下游精密结构件，随着自动化程度不断提升，客户结构及产品结构持续优化，我们认为公司具有较大的增长潜力。参考可比公司估值，给予公司2024年18-21倍PE估值，对应合理价值区间为66.91-78.06元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-09-09 大金重工：半年报点评：24H1海外收入占比56%，订单持续交付 (海通证券 吴杰,徐柏乔)

●预计2024-2025年公司归母净利润分别为5.14亿元、7.15亿元，对应EPS为0.81、1.12元/股。考虑到公司出口单桩的发展潜力，参考可比公司估值，给予公司2024年25-30xPE（对应PS倍数为2.66-3.19x），合理价值区间为20.16-24.20元，给予“优于大市”评级。

●2024-09-09 苏泊尔：2024年半年报点评：外销增长超预期，推出24年激励计划 (光大证券 洪吉然)

●苏泊尔为国内厨房小家电的领先品牌，产品竞争力位居行业前列，后续随着全球经济向好，公司盈利能力有望稳中向好。维持2024-26年公司归母净利润预测23.7/25.8/28.0亿元，当前股价对应PE分别为17、16、14倍。公司坚持产品创新持续优化收入端，坚持推新卖贵策略保证盈利能力，维持公司“买入”评级。