联芸科技:联芸科技首次公开发行股票并在科创板上市投资风险特别公告

联芸科技（杭州）股份有限公司
首次公开发行股票并在科创板上市
投资风险特别公告
保荐人（主承销商）：中信建投证券股份有限公司
联芸科技（杭州）股份有限公司（以下简称“联芸科技”、 “发行人”或“公司”）首次公开发行人民币普通股（A 股）并在科创板上市（以下简称“本次发行”）的申请已经上海证券交易所（以下简称“上交所”）上市审核委员会审议通过，并已经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）同意注册（证监许可〔2024〕906 号）。
经发行人与本次发行的保荐人（主承销商）中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投证券”、“保荐人（主承销商）”）协商确定本次发行股份数量 10,000.00 万股，全部为公开发行新股。本次网上发行与网下发行将于 2024
年 11 月 18 日（T 日）分别通过上交所交易系统和上交所互联网交易平台（IPO
网下询价申购）实施。发行人和保荐人（主承销商）特别提请投资者关注以下内容：
1、本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售（以下简称“战略配售”）、网下向符合条件的网下投资者询价配售（以下简称“网下发行”）、网上向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（以下简称“网上发行”）相结合的方式进行。
本次发行的战略配售、初步询价及网下、网上发行由保荐人（主承销商）负责组织。本次发行的战略配售在保荐人（主承销商）处进行，初步询价及网下发行通过上交所互联网交易平台（https://iitp.uap.sse.com.cn/otcipo/）实施；网上发行通过上交所交易系统进行。关于初步询价和网下发行电子化的详细内容，请查阅上交所网站（www.sse.com.cn）公布的《上海市场首次公开发行股票网下发行实施细则（2024 年修订）》（上证发〔2024〕112 号）等相关规定。
本次发行中，参与战略配售的投资者包括：保荐人（主承销商）相关子公司：中信建投投资有限公司（以下简称“中信建投投资”）；发行人的高级管理人员与核心员工参与本次战略配售设立的专项资产管理计划：中信建投基金-共赢 35
号员工参与战略配售集合资产管理计划、中信建投基金-共赢 36 号员工参与战略配售集合资产管理计划；与发行人经营业务具有战略合作关系或长期合作愿景的大型企业或其下属企业：深圳佰维存储科技股份有限公司、深圳市德明利技术股份有限公司、怡佰（上海）电子科技有限公司、杭州高新金投控股集团有限公司、长存资本（武汉）投资管理有限公司。
2、发行人和保荐人（主承销商）通过向符合条件的网下投资者初步询价确定发行价格，网下不再进行累计投标询价。
3、初步询价结束后，发行人和保荐人（主承销商）根据《联芸科技（杭州）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市发行安排及初步询价公告》（以下简称“《发行安排及初步询价公告》”）规定的剔除规则，在剔除不符合要求的投资者报价后，协商一致，将拟申购价格高于 11.97 元/股（不含 11.97 元/股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 11.97 元/股的配售对象中，拟申购数量低于
2,800 万股（不含 2,800 万股）的配售对象全部剔除；拟申购价格为 11.97 元/股，
拟申购数量为 2,800 万股的，且申购时间均为 2024 年 11 月 13 日 14:34:58.277
的配售对象，按上交所业务管理系统平台自动生成的配售对象从后到前的顺序剔除 44 个配售对象。以上共计剔除 130 个配售对象，对应剔除的拟申购总量为338,890 万股，约占本次初步询价剔除无效报价后拟申购总量 11,348,270 万股的2.9863%。剔除部分不得参与网下及网上申购。
4、发行人和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合评估公司合理投资价值、可比公司二级市场估值水平、所属行业二级市场估值水平等方面，充分考虑网下投资者有效申购倍数、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为 11.25 元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
投资者请按此价格在 2024 年 11 月 18 日（T 日）进行网上和网下申购，申
购时无需缴付申购资金。其中，网下申购时间为 9:30-15:00，网上申购时间为9:30-11:30，13:00-15:00。
5、本次发行价格为 11.25 元/股，此价格对应的市盈率为：
（1）77.54 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；

（2）130.43 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）；
（3）99.08 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益前归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；
（4）166.67 倍（每股收益按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则
审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。
结合发行人盈利模式、盈利能力稳定性以及可比公司估值情况等维度，本次发行同时披露可以反映发行人行业特点的市销率。
本次发行价格 11.25 元/股对应的市销率为：
（1）3.92 倍（每股收入按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的营业收入除以本次发行前总股本计算）；
（2）5.01 倍（每股收入按照 2023 年度经会计师事务所依据中国会计准则审
计的营业收入除以本次发行后总股本计算）。
6、本次发行价格为 11.25 元/股，请投资者根据以下情况判断本次发行定价的合理性。
（1）本次发行的价格不超过剔除最高报价部分后网下投资者剩余报价的中位数和加权平均数，以及公开募集方式设立的证券投资基金（以下简称“公募基金”）、全国社会保障基金（以下简称“社保基金”）、基本养老保险基金（以下简称“养老金”）、企业年金基金和职业年金基金（以下简称“年金基金”）、符合《保险资金运用管理办法》等规定的保险资金（以下简称“保险资金”）以及合格境外投资者资金剩余报价的中位数和加权平均数四个数中的孰低值（以下简称“四数孰低值”）11.6101 元/股。
提请投资者关注本次发行价格与网下投资者报价之间存在的差异，网下投资者报价情况详见同日刊登在上交所网站（www.sse.com.cn）的《联芸科技（杭州）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》（以下简称“《发行公告》”）。

（2）根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754-2017），公司所属行业为“软
件和信息技术服务业”（代码：I65）。截至 2024 年 11 月 13 日（T-3 日），中
证指数有限公司发布的软件和信息技术服务业（I65）最近一个月平均静态市盈
率为 57.27 倍。
截至 2024 年 11 月 13 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的可比上市公司
市盈率、市销率水平具体情况如下：
T-3 日股 2023 年营 2023年扣 2023 年扣 对应 2023 对应 2023 对应 2023
证券代码 证券简称 票收盘价 业收入 非前 EPS 非后 EPS 年的静态 年的静态 年的静态
（元/股） （亿元） （元/股） （元/股） 市销率 市盈率（扣 市盈率（扣
非前） 非后）
688220.SH 翱捷科技 44.25 26.00 -1.2092 -1.5731 7.12 -36.59 -28.13
688008.SH 澜起科技 75.39 22.86 0.3947 0.3238 37.68 191.03 232.84
688052.SH 纳芯微 130.98 13.11 -2.1423 -2.7582 14.24 -61.14 -47.49
平均值 19.68 191.03 232.84
数据来源：Wind 资讯，数据截至 2024 年 11 月 13 日（T-3 日）。
注 1：2023 年扣非前/后 EPS 计算口径：2023 年扣除非经常性损益前/后归属于母公司净
利润/T-3 日（2024 年 11 月 13 日）总股本；
注 2：以上数字计算如有差异为四舍五入造成；
注 3：《招股意向书》披露的可比公司中，美满电子（MRVL.O）、慧荣科技（SIMO.O）、
瑞昱（2379.TW）、联咏（3034.TW）为境外上市公司，其流动性和估值体系与 A 股存在较
大差异，故不计入可比估值考虑范围；得一微未上市，因此未纳入可比公司估值对比；
注 4：翱捷科技、纳芯微 2023 年扣非前后的归母净利润均为负，故计算市盈率均值时
均予以剔除。
本次发行价格11.25元/股对应的发行人2023年摊薄后静态市销率为5.01倍，
低于同行业可比公司 2023 年平均静态市销率 19.68 倍；本次发行价格对应的发
行人 2023 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 166.67 倍，低于同行
业可比公司 2023 年扣非后静态市盈率平均水平，高于中证指数有限公司发布的
发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率。
公司 2023 年静态市销率、静态市盈率均低于可比公司同期平均水平，但仍
存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销
商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
（3）本次发行价格确定后，本次网下发行提交了有效报价的投资者数量为
188 家，管理的配售对象个数为 3,923 个，对应的有效拟申购数量总和为 9,827,630万股，为战略配售回拨前网下初始发行规模的 1,754.93 倍。
（4）《联芸科技（杭州）股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招股意向书》中披露的募集资金需求金额为 151,989.33 万元，本次发行价格 11.25元/股对应融资规模为 112,500.00 万元，低于前述募集资金需求金额。
（5）本次发行定价遵循市场化定价原则，在初步询价阶段由网下投资者基于真实认购意愿报价，发行人与保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合评估公司合理投资价值、可比公司二级市场估值水平、所属行业二级市场估值水平等方面，充分考虑网下投资者有效申购倍数、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格。任何投资者如参与申购，均视为其已接受该发行价格；如对发行定价方法和发行价格