葫芦娃:中信建投证券股份有限公司关于海南葫芦娃药业集团股份有限公司变更部分募集资金投资项目的核查意见

中信建投证券股份有限公司
关于海南葫芦娃药业集团股份有限公司
变更部分募集资金投资项目的核查意见
中信建投证券股份有限公司（以下简称“中信建投证券”或“保荐机构”）作为海南葫芦娃药业集团股份有限公司（以下简称“葫芦娃”或“公司”）首次公开发行股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》以及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持续督导》等相关法规和规范性文件的要求，对葫芦娃变更部分募集资金投资项目事项进行了核查，情况如下：
一、变更募集资金投资项目概述
（一）募集资金到位及使用情况
经中国证券监督管理委员会证监许可[2020]1086号文核准，海南葫芦娃药业集团股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）向社会公众公开发行人民币普通股（A股）40,100,000股，发行价格为每股人民币5.19元，募集资金总额为208,119,000.00元，扣除各项发行费用57,079,347.77元后的募集资金净额为151,039,652.23元。上述募集资金到位情况业经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审验并出具天健验[2020]246号验资报告。
截至2024年10月31日，上述募集资金使用情况如下：
单位：万元
序号 项目名称 募集资金计划 累计已投入 募集资金余额
投入金额 募集资金金额
1 儿科药品研发 5,000.00 2,019.17 3,057.28
2 营销体系建设及品牌推广 4,103.97 4,109.63 -
3 补充流动资金 6,000.00 6,002.60 -
合计 15,103.97 12,131.40 3,057.28
注：累计已投入募集资金金额与募集资金余额合计超过计划投入募集资金金额的部分系募集资金产生的利息。
（二）本次变更募集资金投资项目情况

肺炎贴等3个药品研发子项目，拟投入募集资金5,000.00万元，截至2024年10月31
日，已累计使用募集资金2,019.17万元，尚未投入的募集资金余额为3,057.28万元
（含利息）。受儿童用药临床试验的受试儿童招募难度相对较大等因素影响，上
述药品研发项目的研发进度滞后于此前预期，研发周期有所延长。同时，公司近
年来布局的药品研发项目显著增加，其中多个在研项目随着研发进度的推进存在
较大的资金需求。因此，为提高募集资金的使用效率，优化资金和资源配置，促
进公司业务发展，公司根据募投项目和其他在研项目的实际情况以及整体战略规
划，经综合审慎考虑，拟将原募集资金投资项目“儿科药品研发”内部的资金使
用结构进行调整：不再使用募集资金投入其子项目“小儿肺炎贴研发项目”，同
时适当减少拟用于其子项目“小儿麻龙止咳平喘颗粒研发项目”、“小儿化积颗
粒研发项目”的募集资金投入金额，将剩余募集资金本金金额重新分配至其他资
金需求更为紧迫的药品研发项目，并相应将募集资金投资项目名称由“儿科药品
研发项目”变更为“药品研发项目”。具体调整情况如下：
单位：万元
变更前 变更后
项目名称：儿科药品研发 项目名称：药品研发 变更募集资金
子项目 投资总额 拟投入募 子项目 投资总额 拟投入募集 投向金额
集资金 资金
小儿麻龙止咳平 2,995.00 小儿麻龙止咳平 2,995.00 1,705.00
喘颗粒研发项目 喘颗粒研发项目 不涉及募集资
小儿化积颗粒研 3,200.00 小儿化积颗粒研 3,200.00 1,000.00 金投向变更
发项目 发项目
百苓止咳颗粒研 2,500.00 925.00 925.00
发项目
5,000.00 盐酸左旋沙丁胺
小儿肺炎贴研发 醇异丙托溴铵雾 3,700.00 650.00 650.00
项目 1,310.00 化吸入溶液研发
项目
酒石酸阿福特罗
雾化吸入溶液研 2,300.00 720.00 720.00
发项目
合计 7,505.00 5,000.00 合计 14,695.00 5,000.00 2,295.00
本次涉及变更投向的募集资金金额为2,295.00万元，占公司募集资金总额的
11.03%。本次变更募集资金用途事项不构成关联交易，不构成重大资产重组。

（三）审议程序
公司于2024年11月11日召开第三届董事会2024年第四次临时会议、第三届监事会2024年第三次临时会议，审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目的议案》，尚需提交公司股东大会审议。
二、变更募集资金投资项目的具体原因
（一）原项目计划投资和实际投资情况
原“儿科药品研发”项目实施主体为本公司，项目预计投资总额7,505.00万元，主要用于小儿麻龙止咳平喘颗粒、小儿化积颗粒、小儿肺炎贴的研发，具体如下：
序号 子项目 投资总额（万元） 占比
1 小儿麻龙止咳平喘颗粒研发项目 2,995.00 39.91%
2 小儿化积颗粒研发项目 3,200.00 42.64%
3 小儿肺炎贴研发项目 1,310.00 17.46%
合计 7,505.00 100.00%
原“儿科药品研发”项目拟使用募集资金投入5,000.00万元，截至2024年10月31日，已累计使用募集资金2,019.17万元，尚未投入的募集资金余额为3,057.28万元（含利息），目前存放于公司募集资金专项账户中。
（二）变更的具体原因
公司首次公开发行股票并上市系在2020年7月，当时拟定的药品研发项目系基于公司对儿童健康市场的调研判断以及拟布局的研发项目情况。随着儿童呼吸道疾病与消化系统疾病发病率的上升，市场对安全、有效的儿科药品的需求日益增长，小儿麻龙止咳平喘颗粒、小儿化积颗粒、小儿肺炎贴等药品品种可以填补市场空白，满足患儿及家长的迫切需求。公司凭借在儿科药品领域的长期研发经验和技术积累，预期上述研发项目能够取得突破性进展，为公司带来新的增长点，并助力公司在儿科药品市场巩固并扩大市场份额。
目前上述产品仍然具有较大的市场潜力和社会价值，但受儿童用药临床试验的受试儿童招募难度相对较大等因素影响，上述药品研发项目的研发进度滞后于此前预期，研发周期有所延长。同时，公司近年来布局的药品研发项目显著增加，
其中多个在研项目随着研发进度的推进陆续进入不同阶段的临床试验，存在更为紧迫的资金需求。
基于上述背景，为提高募集资金的使用效率，优化资金和资源配置，促进公司业务发展，公司根据募投项目和其他在研项目的实际情况以及整体战略规划，对原“儿科药品研发”项目内部的募集资金使用结构进行调整：不再投入小儿肺炎贴研发项目，同时适当减少投入小儿麻龙止咳平喘颗粒、小儿化积颗粒研发项目的资金规模，将释放的募集资金用于新增的百苓止咳颗粒、盐酸左旋沙丁胺醇异丙托溴铵雾化吸入溶液、酒石酸阿福特罗雾化吸入溶液等资金需求更为紧迫的药品研发项目，有利于公司加快在研项目的整体推进进度，进一步优化产品结构，提升综合竞争力。
三、新项目的具体内容
（一）百苓止咳颗粒研发项目
1、子项目名称：百苓止咳颗粒研发项目
2、实施主体：本公司
3、项目内容：本项目主要用于百苓止咳颗粒的研发，包括产品临床试验、中试生产、申请上市等阶段的研发相关投入。
4、项目实施的必要性和可行性：随着呼吸系统疾病发病率的逐年上升，尤其是咳嗽作为常见且影响患者生活质量的症状，市场上对于创新药物的需求持续增长。在此背景下，百苓止咳颗粒作为针对咳嗽症状的1.1类创新中药，尤其是针对感染后咳嗽（风邪伏肺证）及病毒、支原体、衣原体等病原微生物感染后导致的亚急性咳嗽具有较好的治疗效果，有望填补市场空白，满足患者的需求。
百苓止咳颗粒的研发也顺应了中医药现代化发展的需求。通过结合传统中医药理论与现代科技，推动中医药的创新发展，满足现代医疗对药物安全性、有效性和便捷性的高要求。临床前药效研究已证实百苓止咳颗粒具有良好的止咳化痰效果，且安全性评价显示无毒副作用，安全范围广泛，具有较高的临床价值。“十四五”规划明确提出了推动中医药传承创新的发展目标，为中药创新药物的研发提供了明确的政策导向和强有力的支持。行业环境的不断优化也为百苓止咳颗粒的研发提供了良好的外部环境和市场机遇，有助于项目的顺利实施和成功推广。
（二）盐酸左旋沙丁胺醇异丙托溴铵雾化吸入溶液研发项目
1、子项目名称：盐酸左旋沙丁胺醇异丙托溴铵雾化吸入溶液研发项目
2、实施主体：本公司
3、项目内容：本项目主要用于盐酸左旋沙丁胺醇异丙托溴铵雾化吸入溶液的研发，包括产品临床试验、中试生产、申请上市等阶段的研发相关投入。
4、项目实施的必要性和可行性：哮喘和慢性阻塞性肺疾病（COPD）是两种常见的慢性呼吸系统疾病，对患者的生活和健康造成了重大影响。根据中康科技CM