英杰电气:300820英杰电气投资者关系管理信息20240830

证券代码：300820 证券简称：英杰电气
四川英杰电气股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2024-013
√特定对象调研 □分析师会议
投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会
活动类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容）
参与单位名称 详见参会投资者清单
及人员姓名
时间 2024 年 8 月 29 日 10:00-11:30
地点 2024 年半年度业绩线上交流会
上市公司接待 副总经理兼董事会秘书：刘世伟先生
人员姓名
公司副总经理兼董事会秘书刘世伟先生向调研人员介绍
了公司 2024 年半年度业绩情况及近期经营情况，并与调研人
员进行了交流，主要内容记录如下：
问题 1：请介绍一下公司半年度的经营情况？
答：公司 2024 年半年度实现营业收入 7.97 亿元，同比上
升 23.88%；归属于上市公司的净利润 1.78 亿元，同比上升
9.17%。公司经营的主要两个数据继续保持着增长势头。
投资者关系活动 报告期内，公司营业收入的组成：来自于光伏行业销售收
主要内容介绍 入 3.98 亿元，占营业收入的比重为 49.92%，同比上升 13.79%；
来自于半导体及电子材料行业的销售收入 1.85 亿元，占营业收
入的比重 23.24%，同比上升 122.55%；来自于其他行业的销售
收入 2.13 亿元，占营业收入的比重 26.66%，同比上升 1.21%。
与公司后期销售收入关联度较高的两个财务指标，存货为
18.5 亿元，合同负债为 12.47 亿元，相比 2023 年年底的数值，
还是一个稳定略增的状态，因为公司产品多为定制化，存货并
非积压滞销的电源，都是已销售的，存货中大部分是没有确认
销售收入的发出商品（账面价值），合同负债主要表现为预收
款，这两个数据的稳定且略增，对于后期销售收入的确认打下了比较好的基础。
问题 2：怎么理解公司半年度环比一季度业绩增速的下降？
答：在之前的多次交流中都强调过，对于英杰电气的业绩不适合去做季度的环比，用环比做判断是不准确的，主要原因就是多晶行业电源的收入确认具有脉冲性特点，单季度有比较多的多晶行业合同确认营收，这个季度经营数据就会更突出一些，少了多晶行业合同的确认就会显得数据弱一点，表现在增速上就会低一点。第二季度其实就是这样的情况，整个上半年多晶行业合同收入确认比例为 17.1%，往年多晶营收占比在22%—25%左右，目前还有较多的多晶行业合同没有确认销售收入，从之前多晶行业合同签订的时间和确认周期推算，今年下半年多晶行业合同进入收入确认周期会更多，多晶行业合同的收入确认占比也会有所提升，所以用全年的数据去做业绩比较，对于英杰公司而言会更客观。
问题 3：请介绍一下公司 2024 年新增订单的情况？
答：公司 2024 年上半年新增订单同比下降 24%左右，主
要还是光伏行业订单的下滑，光伏行业下降 34%左右，主要体现在单晶行业订单的下滑，多晶行业因为开拓了海外市场，订单同比增长，但国内市场仍处于一个比较低迷的状态。半导体及电子材料行业的订单同比增长超过 30%，占比达到 22%，相比去年同期 14%左右的订单占比，增长了 8 个百分点，从结构上来看，主要还是射频电源订单增长带来的。其他行业订单同比略增。
问题 4：请介绍一下公司在手订单的情况？
答：公司 2024 年半年度在手订单约为 32 亿元，其中发出
商品约 21 亿元。在手订单在营收增长的基础上仍然保持 30 亿元以上的高位，对于后期公司营收确认的基础还是比较好的。另一方面，公司也高度重视当前光伏行业下行调整的趋势下光伏营收确认的难度。下半年发出商品能否如期确认，对于今年营收能否增长以及增长的比例会起到决定性的作用。公司大部分客户都属于行业的头部企业，多数财务状况健康，确收和回
款暂时有延缓，在当前这个形势下还是属于正常现象，最后形成坏账的风险相对较小。
问题 5：注意到本期公司现金流情况不错，请介绍一下相关情况？
答：现金流上半年净流入是 2.53 亿元，同比去年增长了 6
倍多，主要原因是之前订单履行后的货款回收。另一方面，新增订单下滑，先期采购原材料的成本支出也有所减少，所以形成了现金流大幅度回流的状态。现金流的充足，对公司当前的财务风险控制也是很有帮助的。
问题 6：公司净利润同比增长不到 10%，低于营收增长比例，净利率也有所降低，请分析一下具体情况？
答：公司 2024 年半年度毛利率增长，但净利润增长比例低一些，主要原因是期间费用的影响。报表里体现，销售费用增长不多，管理费用和研发费用增长的比例较高，超过了营收增长的比例，尤其是公司研发费用的增长是比较明显的，相比去年同期的 3400 多万元，增加到今年的 6300 多万元，同比增长82.52%。主要是公司研发人员的数量大幅度增长，相应的研发人员薪酬就增加较多。还有公司做了两期股权激励，产生了一些股份支付费用。研发费用的增长，对于科技类型公司而言是一个好事，公司之所以招聘这么多的研发人员，其实就是因为公司有项目可以研发，这些项目的研发突破都需要更多的研发人力资源的匹配，这些研发项目在研发成功以后都会在市场订单上体现出来，这部分的投入对于公司而言是必须的，也是可持续发展的重要保障，也会助力未来公司营收和净利润的增长。另外一个原因，中微公司投资了做射频电源的子公司——成都晨晖公司。财务角度上就会产生少数的股东权益，需要按投资比例进行扣除。对于净利润的增幅也有一定的影响。这个投资行为的意义要从长远的角度上看，这种投资关系对于公司和中微公司在未来合作的广度和深度上起到积极作用是毋庸置疑的。
问题 7：如何看待公司应收账款的增加？
答：公司 2024 年半年度应收账款约 3.6 亿元，比年初增加
了约 6000 万元。同比去年半年度，增长的比较多。应收账款主
要还是集中在光伏行业，这和当前光伏行业下行调整周期关联度较高。面对当前的形势，公司也在积极进行账款催收，从目前应收账款的客户情况看，大多数企业还是能有一定比例的收回。公司也会对客户的整体情况做风险评估，对于风险比较高的企业，会考虑用其他的方式收款。目前公司应收账款，绝大部分还是属于一年期之内的，占比低于公司总资产的 10%，属于比较正常的状况。
问题 8：注意到本期公司毛利率提升比较明显，请介绍一下相关情况？
答：公司 2024 年半年度毛利率达到 42%，相比去年 37%
的数据有较大提升。主要原因一方面是毛利率较低的光伏确收占比有所下降，其他毛利率较高的行业确收占比有所提升，尤其是半导体及电子材料行业。光伏行业的毛利率约为 31.31%，同比下降了 2 个点。半导体行业的毛利率约为 58.81%，同比增长了 11 个点，其他行业毛利率也接近 50%，同比增长较多，带动了整体毛利率的提升。
问题 9：请问公司对于下半年及未来毛利率的趋势有何展望？
答：当前半导体行业占比的增加带来了整体毛利率的提升，半导体行业里面还有很多细分行业，毛利率也不一样，也会对整体毛利率产生影响，但从公司目前产品结构变化的趋势看，高毛利率产品所占比重加大，总体毛利率大概率能保持在一个良好的水平。
问题 10：光伏行业的毛利率上半年同比略有下降，请问对未来光伏行业订单的毛利率如何展望？
答：光伏行业的未来订单有不确定性，目前签订的海外订单要在 2025 年才能确认收入，因此对毛利率的贡献主要体现在 2025 年。国内光伏行业订单的毛利率已经处于较低水平，海外市场订单的毛利率相对要高一些，如果能获得更多的海外订单，将有助于提高光伏行业的整体毛利率。
问题 11：光伏订单确认周期是否延长，对于公司的影响如何？
答：从目前情况看，光伏行业无论是单晶行业订单还是多
晶行业订单，确认周期是有所延长的，其实也不是从现在才开始，去年就已经有这样的情况了。各个客户的情况不一样，确认时间也不太一样，目前看，多晶行业订单约在 20 个月，单晶行业订单约在 8 个月，甚至有一些更长。之前签的多晶行业订单，能否在下半年如期确认就是比较重要的一个点，对于公司最终全年的营收和净利润水平有比较大的影响，现在发出商品未确认的订单绝大多数也是在光伏行业，尤其以多晶行业为主。这点公司是高度重视的，正在努力做好相关营收确认和货款回收工作。
问题 12：公司怎么去展望今年下半年的光伏订单？
答：从目前情况看，国内光伏行业情况并没有出现明显好转的迹象，公司今年的光伏订单也主要来自于海外市场，积极拓展光伏订单的海外客户是公司当前的一个重点方向，在进度上也有一定的成效，上半年在订单上也有良好的体现。据公司了解，客户也正在积极拓展海外市场，某些企业也发布了在国外建厂的公告，如果这些计划落地实施，也可能给公司带来新的海外订单。国内情况在目前阶段还没有明显好转，仍需要耐心等待。
问题 13：请问公司对光伏产业链中的光伏电池片订单如何展望？
答：光伏电池片订单受到整个光伏产业链影响，上半年也是低于预期目标的，下半年的市场情况仍需观察，公司有相应的电源技术储备和实际的产品，伴随着下游行业的趋势，有望在后期获得更多的订单。
问题 14：请问公司 2024 年上半年的射频电源订单是否超
过了去年全年的射频电源订单总量？
答：根据目前数据，2024 年上半年的射频电源订单量已经超过了去年全年的订单水平。
问题 15：中微公司的后续订单对于公司是否会有一些积极影响？
答：中微公司已经入股了公司做射频电源的子公司——成都晨晖公司，公司对中微公司刻蚀机所需射频电源的型号全面覆盖的工作仍在加紧进行。中微公司在之前的公告中预计了全
年的订单总量大概是在 110 亿元—130 亿元，这也自然会带来比较大的射频电源需求，公司要争取拿到与之配套的电源订单。
问题 16：请对射频电源的研发覆盖情况进行一个详细说明？
答：公司射频电源产品的研发在覆盖型号上是一个逐步推进的过程，详细情况涉及公司商业秘密，不便过多说明细节，希望能予以理解。公司的目标还是致力于实现射频电源的全面覆盖，最终能否实现这个目标，取决于包括市场竞争环境、其他研发企业的推进进展等因素，公司力争获取更大的市场份额。
问题 17：请问一下射频电源的产能情况？
答：公司在射频电源产能上是可以保证的，并且具备根据客户需求进一步增加产能的能力。目前公司已经建好另一个射频电源车间，如果需要的话，将来还可以继续扩建，目前的几条线的产能也是动态的，可以提升的。
问题 18：在射频电源国产