孚能科技:投资者关系活动记录表-20240823

孚能科技（赣州）股份有限公司
投资者关系活动记录表
（2024 年 8 月）
股票简称：孚能科技 股票代码： 688567
投资者关系 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会
活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他
参会单位名 机构约 153 人（名单后附）
称
时间 2024 年 8 月 23 日 20 点
地点 电话会议
公司接待人 董事长：王瑀
员 董事会秘书：张峰
证券事务代表：陈颢元
公司已发布 2024 年半年度报告，2024 上半年公司营收约 69.74 亿
元，同比去年同期营收基本持平，其中 2024 年二季度营收 40.50 亿元。
公司上半年整体销售毛利率为 13.49% ，其中二季度毛利率上升至
14.64%，经营改善已逐步显现，公司上半年净利润亏损 1.90 亿元。
公司减亏主要原因如下：第一，公司积极调整客户战略，战略倾斜
投资者关系 海外优质订单，海外销售占比提升，上半年公司海外客户收入占比超过活动主要内 75%。第二，去年同期公司主要消化上年年初的高价库存商品，导致毛容介绍
利受压且大额计提存货减值准备，今年上半年高价库存已基本消化完
毕，库存压力减小。第三，公司实施优化供应链管理、实施精益生产、
优化库存等各类降本增效措施已显成效。第四，合资公司 Siro 经营情
况逐步稳定，其亏损逐步缩窄，进而公司投资损失较上年同期减少。第
四，受股票市场影响，公司被投企业股价跌幅小于上年同期，公允价值
变动损失小于上年同期。

公司今年的客户结构还是以海外客户为主。在客户开发方面，公司发力新兴市场并取得成效，公司上半年已取得新的 PHEV 定点，同时已收到一汽解放的重卡车型定点；同时，在低空飞行领域，公司取得上海时的科技定点，产品覆盖多个新能源新兴领域市场。
关于 SPS 的客户开拓方面，公司 SPS 磷酸铁锂电池已装车吉利雷
达，SPS 三元产品装车广汽埃安霸王龙，标志着公司 SPS 产品迈出关键一步。目前 SPS 产品产能持续建设中，赣州新能源基地已进入投料试生产阶段，广州基地预计明年一季度达到可使用状态，整体公司 SPS产品预计明年开始逐渐进入规模生产阶段，为国内业务贡献收入和毛利。
投资者问答
1.1 公司对于明后年海外市场如何判断？
答：公司在欧洲推进的项目进展顺利，目前客户的需求量没有发生太大变化，所以公司对欧洲市场未来的发展空间还是比较看好的。
1.2 公司上半年的出货情况，全年的出货指引是否有调整？
答：目前公司全年的出货指引没有较大的调整，二季度出货量超过4GWh。部分客户的实际出货可能会存在不确定性，公司也在积极寻找其他客户，提升公司全年的电池销售量。
1.3 公司二季度毛利率回升比较明显，公司如何展望下半年的毛利
趋势？
答：公司海外客户的毛利率预计可以维持在一个比较稳定的水平，并且海外客户的毛利率相对国内客户是较高的。提货量和提货速度是毛利提升的关键点之一，如客户提货按计划进行，公司还是有较好的毛
利空间的。
1.4 公司今年整体的资本开支情况，以及未来的资本开支规划？
答：公司目前在推进建设广州基地一期和赣州新能源基地一期，这两个基地的建设产能分别是 15GWh。目前厂房建设基本已经完成，后续是设备的支出。因为两个基地都是我们 SPS 产品产能，单条产线的投资额相比于既有的产线已经有大幅度的下降。此外，两个基地都是公司的定增募投项目，资金方面压力会小很多。未来产能规划上看，公司会根据客户需求，择机启动广州基地二期和赣州新能源二期。
1.5 公司中报提到土耳其合资厂有明显改善，具体情况如何？
答：公司土耳其合资厂目前主要给土耳其客户 Togg配套供应电池，合资厂运营初期由于建设过程、爬产初期、国内供应链尚未导入、运营效率等方面原因导致亏损。目前 Siro 规模效应显现，同时导入国内供应链，投资损失已明显缩窄，公司已派驻国内人员驻场土耳其进行运营管理，提升工厂运营生产效率。
目前合资厂订单比较稳定，同时从明年开始，土耳其客户计划把新能源车销售到欧洲，对公司明年开始的销售市场有更大的拓展，同时在利润空间上也可以寻求更大的机会。
1.6 公司除了土耳其合资厂外，是否有计划建设新的海外产能？
答：公司未来是会在海外建设自己的产能，目前对接的欧洲客户反馈来看，有些车企对于土耳其合资厂供应产品持开放态度，但有些车企会有顾虑。根据这个情况，公司未来会考虑在欧洲进行小规模的工厂建设。
1.7 公司后续去欧洲建设产能是否还是会以三元软包为主要产
品？
答：公司会根据客户需求设计产品并规划产能，海外客户注重研发和服务，并且有多元化的客户需求，有些海外客户偏好三元产品，有些车企优先采购铁锂产品，因此产能建设并非一概而论，而是根据客户需求合理设计。
1.8 公司供应 PACK 居多还是电芯居多？
答：公司上半年还是以 PACK 产品的销售居多，土耳其客户销售的是电芯，奔驰看平台分别销售模组和 PACK，所以销售产品的结构是看客户需求和提货量决定的。
1.9 公司赣州新能源工厂是否已经转固？对于下半年毛利率是否
产生影响？
答：赣州新能源基地预计在今年年底会陆续分批次进行转固，原因是转固的时间是以达到可使用状态为准，基地各条产线的调试期间是不一样的，同时投产时间也受到客户需求的影响。
1.10 公司今年下半年的客户结构预期如何？
答：公司目前比较成熟的工厂是赣州基地和镇江基地，镇江主要是面向奔驰、Togg 等海外客户进行供货，赣州基地主要是国内客户和新兴业务客户，未来公司主要释放的产能和产品应用主要还是集中在 SPS上。目前 SPS 整个市场的开拓是比较顺利的，放量主要集中在明年，目前客户以国内整车企业为主；海外客户 SPS 产品在积极开拓中，SPS在欧洲市场比较受欢迎，开拓进展符合预期。
1.11 公司未来整体的发展方向如何？
答：公司最初进入的市场为交通的电动化市场，在此基础上，主要
分为陆地、空中、水上的新能源电动化。公司已经完成了陆地电动化的市场拓展，从两轮车开始逐渐扩展到纯电动车、插混动力汽车，现在逐渐切入重卡市场，并取得较好的成绩。目前，公司使用的先进技术主要体现在 SPS 产品上，更前沿的技术和更低的成本来进行产品全生命周期的迭代，并更专注于全球市场，包括国内市场、欧美地区、非洲地区、东南亚地区等，公司将在国际市场逐渐扩大市场占有率和布局。
从技术角度，公司专注于软包电池的研发，并围绕软包电池设计了符合行业发展的技术路线，无缝迭代从液态电池，到半固态、固态电池的过程，满足客户对于技术参数的需求。同时，公司也会布局磷酸铁锂、钠电池、磷酸锰铁锂、低镍、中镍、高镍硅碳等等一系列的新产品来满足全系客户的需求。
目前，公司在固态电池的产业化研发进展还是不错的，未来也会全力以赴进入到量产阶段。
1.12 海外友商开始做方壳电池，是否隐含未来海外客户的技术转
向方壳，公司怎么看待海外客户对于封装形式的需求？
答：电池迭代需要提升整体的能量密度、安全性、成本、续航里程等方面指标，来满足客户的需求，而突破技术瓶颈的方案之一就是固态电池的技术路线。目前，行业比较认同的技术路线还是以软包为主，公司专注于软包的开发是符合未来行业的研发趋势的。过去几年，方壳电池在快速导入，考虑到多元化和成本等方面，海外客户并不排斥，方壳和软包电池都在采购和使用。软包电池是海外客户非常熟悉的封装路线，目前来看两种技术路线会同时存在市场。
1.13 明年来看，海外市场订单的增速如何展望？

答：海外客户给到的订单指引是有量的趋势指引的，目前供货量还
在上升，具体还是要看整车的销售情况如何，比如海外客户下面部分车
型的电池提货量在一定时间内减少，其他平台提货量在增加，是动态的
需求。从总量上来看，目前整体订单量没有太大波动。
日期 2024 年 8 月 23 日

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