◆研报摘要◆

●2020-08-31 华源控股：业绩符合预期，化工罐和塑料包装双轮驱动 (东北证券 唐凯,钟天皓)

●根据中报调整盈利预测，考虑估值切换上调目标价，预计公司2020-2022年EPS分别为0.32、0.40、0.46元，对应PE分别为26.60X、21.69X、18.57X。维持“买入”评级。

●2020-08-28 华源控股：业绩符合预期，化工罐和塑料包装双轮驱动 (东北证券 唐凯,钟天皓)

●根据中报下调盈利预测，考虑估值切换上调目标价，预计公司2020-2022年EPS分别为0.25、0.32、0.38元，对应PE分别为28.73X、22.89X、19.14X。维持“买入”评级。

●2020-03-27 华源控股：化工罐和塑料包装双轮驱动，未来可期 (东北证券 唐凯)

●受疫情影响，下游需求以及产能投放不及预期，下调目标价和2020、2021年业绩。预计公司2019-2021年EPS分别为0.22、0.28、0.36元，对应PE分别为29X、23X、18X。给予“买入”评级。

●2019-12-25 华源控股：化工包装调整见底，食品包装稳健布局 (招商证券 郑恺,吴昊,李宏鹏)

●食品包装领域未来市场空间更大，也将更大的提升盈利空间，我们认为行业见底后，公司作为细分行业龙头，议价能力将逐步提升，未来盈利空间较大。预计华源控股2019-2021年归母净利分别同比增长29%、48%、36%，目前股价对应20年PE为22x，2020年高速增长，首次“审慎推荐-A”投资评级。

●2019-12-12 华源控股：定增预案发布，继续加码塑料包装 (东北证券 唐凯)

●我们预计费用率环比逐季下行，小幅上调公司盈利预测，预计公司19-21年EPS分别为0.24、0.34、0.39元，对应PE分别为27X、19X、16X。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:金属制品

●2024-07-30 盛德鑫泰：中报点评：煤电锅炉管景气延续，募投项目产能持续释放 (东方证券 刘洋,李一冉,李柔璇)

●考虑下游开工节奏不及预期，上游锅炉管材供应紧张程度或趋缓，我们下调公司产量和售价假设，预测公司24-26年每股收益分别为2.02、2.14、2.36元(原24-25年为3.01、3.07元)，采用DCF估值，给予公司28.53元目标价，维持买入评级。

●2024-07-29 英联股份：传统主业稳建，复合箔材打造新增长极 (华金证券 张文臣,申文雯,周涛)

●在未来几年，公司将形成易开盖和复合箔材双主业运营。考虑到当前复合箔材产业化已经取得明显进步，我们认为复合铝箔将率先批量出货，公司作为行业内少有的同时布局复合铜箔和复合铝箔的公司，将率先受益。我们预期公司传统业务将恢复稳步增长，复合箔材业务将快速扩张，成为第二增长曲线。预测2024-2026年公司归母净利润分别为0.32、0.39、0.48亿元，对应的PE分别为89.1、74.4、60.3，维持“买入-A”评级。

●2024-07-28 久立特材：产品高端引领未来，技术创新铸就辉煌 (国投证券 温晨阳)

●我们预计公司2024年-2026年的收入分别为102.82/119.06/137.28亿元，增速分别为20.0%/15.8%/15.3%，净利润分别为15.01/17.71/20.13亿元，增速分别为0.9%/18.0%/13.7%。我们选择钢材领域相关公司武进不锈、常宝股份、抚顺特钢、永兴材料作为可比公司。参考行业可比公司，2024年可比公司PE为10倍，考虑到公司在高端产品领域布局优势以及在工业用不锈钢材的龙头地位，给予公司2024年15倍PE，6个月目标价为23.10元，给予买入-A的投资评级。

●2024-07-27 东睦股份：粉末冶金龙头行稳致远，折叠屏手机铰链助推成长 (国投证券 马良,盛晓君)

●我们预计公司2024年-2026年的收入增速分别为34.52%、22.83%、18.09%，净利润的增速分别为122.52%、31.33%、32.38%。首次覆盖，我们对公司给予买入-A的投资评级，6个月目标价为17.75元，相当于2024年25.00x的动态市盈率。

●2024-07-25 苏泊尔：利润率承压，外销恢复性增长明显 (华泰证券 樊俊豪,周衍峰,李裕恬,王森泉)

●我们调整公司24-26年EPS分别为2.91、3.24、3.61元(前值：2.99、3.30、3.64元)。根据wind一致预期，可比公司2024年平均PE为17x。公司作为小家电龙头企业，或可凭借持续创新投入扩充产品线，进一步提升市占率。给予公司2024年19x，对应55.29元(前值：65.78元)，维持“买入”评级。

●2024-07-25 苏泊尔：外销快速增长，内销保持平稳 (天风证券 孙谦)

●内销方面，线上新兴渠道销售持续发力，推动内销增长。外销方面，公司已发布与SEB的关联交易金额，全年增长或有一定的保障。根据公司的业绩快报，我们暂不改变盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为24.0/26.0/28.1亿，对应动态PE分别为15.5x/14.3x/13.2x，维持“买入”评级。

●2024-07-25 苏泊尔：Q2外销快速增长，内销经营稳健 (国投证券 李奕臻,余昆)

●苏泊尔是我国厨房小家电的领军企业，品牌影响力保持领先。长期来看，公司产品结构和销售渠道不断优化，且持续受益于母公司SEB集团的全球订单转移，收入和业绩有望保持快速增长。预计公司2024年-2026年的EPS分别为2.97/3.33/3.68元，维持买入-A的投资评级，给予公司2024年20倍动态市盈率，相当于6个月目标价59.36元。

●2024-07-25 嘉益股份：24Q2业绩亮眼，订单饱满延续 (国投证券 陆偲聪)

●嘉益股份是保温杯壶制造领先企业，海外大客户产品销售持续火热利好嘉益订单表现。基于销售情况的火热超出我们此前的预期，我们适当上调了盈利预测。维持买入-A投资评级，给予公司2024年15xPE，6个月目标价102.15元。

●2024-07-25 嘉益股份：业绩靓丽大超预期，下半年产能瓶颈有望缓解 (中泰证券 张潇,郭美鑫,邹文婕,吴思涵)

●根据中报预告上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为7.0、8.6、9.9亿元(前值为5.9、7.4、8.8亿元)，对应PE11、9、8X，维持“买入”评级。

●2024-07-25 苏泊尔：2024H1业绩快报点评：外销超预期 (华安证券 邓欣)

●我们上调此前24-25年收入预测，并新增26年预测，预计2024-2026年公司收入229(前值226)/244(前值239)/257亿元，同比+7.5%(前值+6.2%)/+6.4%(前值+5.7%)/+5.3%，归母23.9(前值23.9)/26.0(前值26.0)/28.0亿元，同比+9.5%(前值9.5%)/+8.9%(前值8.9%)/+7.7%；当前市值372亿对应PE16/14/13X，维持“买入”评级。