◆研报摘要◆

●2017-11-09 蓝丰生化：内生外延齐发展，农化+医药双主业值得期待 (海通证券 刘威)

●环保高压下农药市场景气向上，公司原有农化业务改善明显，同时医药转型稳步推进。我们预计公司17-19年EPS分别为0.35、0.41、0.49元，给予17年37倍PE，目标价12.95元，首次覆盖给予增持评级。

●2016-10-25 蓝丰生化：2016年三季报点评：宁夏项目或拖累农化业绩，医药外延发展可期 (西南证券 朱国广,陈铁林)

●考虑到宁夏项目或拖累农化业务，我们小幅下调了公司盈利预测，预计公司2016-2018年EPS分别为0.32元、0.44元和0.56元，对应PE分别为54倍、39倍和30倍。我们认为公司农药业务明确反转，医药已成战略主业，方舟制药并表显著增厚业绩。考虑到公司市值较小且有外延预期，维持“买入”评级。

●2016-08-25 蓝丰生化：2016年中报点评：业绩符合预期，外延发展值得期待 (西南证券 朱国广)

●我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.46元、0.56元和0.66元，对应PE分别为31倍、25倍和22倍。我们认为公司农药业务明确反转，医药已成战略主业，方舟制药并表显著增厚业绩。考虑到公司市值较小且有外延预期，维持“买入”评级。

●2016-08-24 蓝丰生化：中报点评：方舟并表，盈利能力大幅提升 (东兴证券 梁博,杨若木)

●我们预测2016-2018年，公司的营收分别为14.45亿元、15.64亿元和16.48亿元；净利润分别为1.25亿元、1.47亿元和1.86亿元；EPS分别为0.37元、0.43元和0.55元，对应PE分别为38.76、32.84和26.00。给予公司“推荐”评级。

●2016-04-26 蓝丰生化：2015年年报暨2016年一季报点评：农化业务明确反转，医药业务外延可期 (西南证券 朱国广,商艾华)

●我们预计公司2016-2017年实现净利润1.55亿和1.89亿元，对应PE分别为33倍和27倍。我们认为公司农药业务明确反转，医药已成战略主业，方舟制药并表显著增厚业绩。考虑到公司市值较小且外延预期较强，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:化工化纤

●2024-08-14 藏格矿业：2024年半年报点评：碳酸锂成本优势维持，铜价上涨投资收益丰厚 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于锂价持续下跌，我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润22.7/24.9/34.1亿元（原预期为26.9/30.7/40.5亿元），同比-34%/+10%/+37%，对应24-26年16x/14x/11xPE，考虑公司成本优势显著，维持“买入”评级。

●2024-08-14 海正生材：PLA销量持续高增，业绩优化趋势向上 (山西证券 冀泳洁)

●我们预测2024年至2026年，公司分别实现营收10.22/13.68/18.44亿元，同比增长35.6%/33.9%/34.8%；实现归母净利润0.59/0.81/1.07亿元，同比增长36.1%/36.0%/32.9%，对应EPS分别为0.29/0.4/0.53元，PE为28.7/21.1/15.9倍，维持“增持-A”评级。

●2024-08-14 云天化：二季度利润同比增长，主要产品产销增加 (山西证券 李旋坤)

●预计公司2024-2026年EPS分别为2.57\2.68\2.80，对应公司8月12日收盘价19.66元，2024-2026年PE分别为7.7\7.3\7.0，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2024-08-14 万华化学：2024年中报点评：上半年业绩略降，在建项目稳步推进 (东莞证券 卢立亭)

●通过持续加大技术创新、不断延伸产业链、扩大高端化产品生产，公司将进一步夯实龙头地位，实现持续发展。预计公司2024年基本每股收益是5.73元，当前股价对应2024市盈率是13倍，维持买入评级。

●2024-08-14 振华股份：Q2业绩环比大幅增长，关注铬盐与VK3持续涨价 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●我们上调公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为5.46（+1.11）、6.13（+1.00）、6.47（+0.60）亿元，EPS分别为1.07（+0.21）、1.21（+0.20）、1.27（+0.12）元，当前股价对应PE分别为11.7、10.5、9.9倍。我们看好公司铬盐与VK3盈利弹性，维持“买入”评级。

●2024-08-14 华峰化学：业绩同比增长，产能持续扩张 (东兴证券 刘宇卓)

●公司是氨纶、己二酸和聚氨酯原液的龙头企业，规模、技术、成本优势明显，未来将继续深耕行业，强化规模优势。我们维持对公司的盈利预测，2024-2026年净利润分别为29.84、34.72和38.79亿元，对应EPS分别为0.60、0.70和0.78元，当前股价对应P/E值分别为12、11和9倍。维持“强烈推荐”评级。

●2024-08-13 华峰化学：半年报点评：24年上半年扣非归母净利润同比增长11.28%，看好新项目投产的成长空间 (海通证券 孙维容,刘威)

●我们预计2024-2026年公司EPS分别为0.68、0.78、0.81元，参考同行业可比公司估值，我们认为合理的估值区间为2024年13-15倍PE，对应合理价值区间为8.84-10.20元，维持优于大市评级。

●2024-08-13 云天化：上半年归母净利润同比增长6.1%，经营韧性持续凸显 (国信证券 杨林)

●公司在磷化工资原、技术、产业链等方面的竞争优势显著，经营韧性仍凸显，我们小幅上调公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别48.77/49.36/50.52亿元(原值45.50/46.22/47.53亿元)，同比增长7.8%/1.2%/2.4%；摊薄EPS分别为2.66/2.69/2.75元，对应当前股价PE分别为7.4/7.3/7.1X。维持“优于大市”评级。

●2024-08-13 万华化学：二季度业绩符合预期，新产能落地持续成长 (华安证券 王强峰)

●万华化学是全球聚氨酯行业知名企业，新能源、香精香料、POE、半导体等新材料项目加速推进，未来有望持续较高的资本投入，业绩中枢有望逐步上移。预计公司2024-2026年归母净利润分别为202.75、253.41、277.54亿元，同比增速分别为20.6%、25.0%、9.5%，当前股价对应PE分别为12、9、8倍，维持“买入”评级。

●2024-08-13 鼎龙科技：染发剂原料头部企业，特种胺单体材料乘风而起 (华安证券 王强峰)

●公司作为精细化学品行业中染发剂原料的头部企业，随着募投项目相继投产以及特种工程材料单体的扩展，产业链一体化程度大幅提升，成本与规模优势显著，预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.22、2.74、3.19亿元，同比增速为27.5%、23.3%、16.6%。当前股价对应PE分别为18、15、13倍，首次覆盖，给予“买入”评级。