◆研报摘要◆

●2017-03-30 澳洋健康：粘胶短纤维持高景气，支撑公司盈利向好 (东方证券 虞小波)

●我们预测公司2017-2019年每股收益分别为0.58、0.79、0.68元，并采用分部估值法分别对公司粘胶短纤板块和医疗健康板块进行估值，其中粘胶短纤2017年预计EPS为0.47元，给予19倍估值对应股价8.93元；医疗大健康2017年预计EPS为0.11元，给予41倍估值对应股价4.51元；两者合计公司目标价为13.4元，首次给予买入评级。

●2017-03-16 澳洋健康：粘胶短纤量价齐升，业绩同比大幅增长 (兴业证券 徐留明,郑方镳)

●澳洋科技是粘胶短纤龙头之一，具备粘胶短纤产能30万吨，并拟投资建设16万吨/年差别化粘胶项目，粘胶短纤供需格局改善，行业景气持续向上，业绩弹性较大。报告期内公司医药流通业务平稳发展，公司4家综合性医院已投入运营，开放床位2200张，医疗健康业务贡献业绩稳定增长，此外逐步进入的医疗康复领域未来发展空间巨大，目前已筹备建设3家康复医院。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.62、0.68、0.76元，维持“增持”评级。

●2017-01-06 澳洋健康：粘胶短纤高景气保障业绩，医疗健康业务拓展顺利 (兴业证券 孙佳丽,徐留明,郑方镳)

●澳洋科技是粘胶短纤龙头之一，粘胶短纤盈利持续改善，业绩弹性较大。公司医疗健康业务贡献稳定业绩，逐步进入的医疗康复领域未来发展空间巨大。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.37、0.65、0.72元，维持“增持”评级。

●2016-03-11 澳洋健康：年报点评：看好公司轻重结合的康复扩张模式 (海通证券 余文心,刘威)

●我们预计公司2016年医药板块贡献净利润0.6亿元，化工板块贡献净利润1.6亿元。预计16-18年归母净利润2.2、2.7、3.0亿元，对应EPS0.32、0.38、0.43元，给予公司目标价13.68元，对应16-18PE43、36、32倍，增持评级。

●2016-03-10 澳洋健康：2015年年报点评：双主业驱动下业绩大幅提高 (上海证券 魏赟,杜臻雁)

●预计16、17年实现EPS为0.27、0.38元，以3月9日收盘价12.53元计算，动态PE分别为46.93倍和32.78倍。粘胶行业上市公司16年预测市盈率平均值为45.47倍和37.13倍，医疗服务行业上市公司16年预测市盈率平均值为49.24倍和42.09倍。公司目前的估值接近于粘胶行业和医疗服务行业的平均值。公司转型粘胶短纤+医疗健康双主业发展，澳洋建投旗下医疗服务和医药物流业务运营良好，成为公司较为稳定的收入和利润来源，未来通过加大对康复连锁和高端医疗的投资有望迎来更快的发展；利用自身医疗资源与澳洋集团旗下养老资产紧密合作，开启医养融合创新养老模式，在人口老龄化加剧、政策导向、居民消费升级等多因素促进下前景可期；粘胶短纤市场价格回升以及玛纳斯澳洋复产，传统业务也有望逐步恢复。我们看好公司未来一段时期的发展，维持“谨慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:化工化纤

●2024-08-30 敷尔佳：2024H1收入稳健增长，线上直销占比增加 (国联证券 邓文慧,李英)

●考虑到公司电商转型驱动线上较高增速，销售费率边际有一定上行，我们预计公司2024-2026年收入分别为20.84/22.72/24.92亿元，对应增速分别为7.8%/9.0%/9.7%；归母净利润分别为7.56/8.19/8.97亿元，对应增速分别为0.9%/8.4%/9.5%；EPS分别为1.89/2.05/2.24元/股，以8月29日收盘价计，对应2024-2026年PE分别为15.1x、13.9x、12.7x，维持“增持”评级。

●2024-08-30 桐昆股份：短期承压，着眼未来修复 (国联证券 许隽逸,陈律楼)

●我们认为如果需求回暖，长丝产业或存在业绩弹性，预计2024-2026年公司归母净利润31亿元/45亿元/65亿元，对应EPS为1.30元/1.87元/2.70元，对应PE为9.0X/6.3X/4.3X，给予“买入”评级。

●2024-08-30 荣盛石化：2024H1业绩同比增长，坚持技术创新和平台深化 (东海证券 吴骏燕,谢建斌,张季恺)

●考虑到当前周期影响，依据审慎性原则及市场修复情况，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为30.82、62.86、88.52亿元（原2024-2026年预测值分别为47.92、77.39、92.75亿元），EPS分别为0.30、0.62、0.87元（原2024-2026年预测值分别为0.47、0.76、0.92元），以2024年8月29日收盘价为基准，对应PE为28.35X、13.90X9.87X。考虑到公司作为民营大炼化领军企业，资产具有标杆和稀缺性，维持买入评级。

●2024-08-30 三美股份：2024年半年报点评：上半年制冷剂量价齐升，公司盈利能力明显改善 (东莞证券 卢立亭)

●公司深耕氟化工领域，已形成无水氟化氢与氟制冷剂、氟发泡剂自主配套的氟化工产业链，并成为行业内主要的供应商。预计公司2024年的基本每股收益是1.43元，当前股价对应市盈率是19倍，维持买入评级。

●2024-08-30 珀莱雅：24H1业绩亮眼，大单品策略成效显著 (华源证券 丁一)

●我们看好公司大单品策略成效显著，持续提升品牌价值，主品牌珀莱雅成长路径清晰，彩棠处于高速增长阶段，强运营能力驱动多渠道发力，管理层组织效率及管理能力较为优异，公司成长逻辑清晰，业绩增长确定性较高，维持“买入”评级。

●2024-08-30 信德新材：2024年半年报点评：Q2业绩改善，以价换量业绩承压 (光大证券 殷中枢,陈无忌)

●考虑价格战持续，我们下调公司24-26年归母净利润预测至0.51/1.12/1.28亿元(下调51%/31%/34%)，当前股价对应24-26年PE为45/21/18X。公司产能行业领先，一体化布局提升成本优势，公司作为负极包覆材料龙头，是4C快充新技术核心受益标的，维持“增持”评级。

●2024-08-30 中石科技：端侧AI带动散热需求提升，散热材料龙头有望持续受益 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为15.62、20.11、24.92亿元，EPS分别为0.53、0.77、0.95元，当前股价对应PE分别为31.5、21.8、17.7倍，随着端侧AI逐步地落地，消费电子类产品对于散热的要求进一步提升，公司的散热产品有望显著受益，维持“买入”投资评级。

●2024-08-30 麦加芯彩：营收利润环比改善，集装箱涂料景气向上 (山西证券 冀泳洁)

●我们预测2024年至2026年，公司分别实现营收15.73/16.77/19.27亿元，同比增长37.9%/6.6%/14.9%；实现归母净利润1.79/2.3/2.83亿元，同比增长7.3%/28.3%/23.1%，对应EPS分别为1.66/2.13/2.62元，PE为18.0/14.0/11.4倍，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2024-08-30 鲁西化工：2024年半年报点评：新材料营收增长毛利率修复，24H1业绩显著回升 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●考虑到公司化工新材料业务盈利能力的修复，我们上调公司2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为21.39(上调50%)、25.01(上调32%)、29.22亿元，维持“买入”评级。

●2024-08-30 星源材质：2024年半年报点评：业绩符合预期，出货量维持高增速 (民生证券 邓永康,李孝鹏,席子屹,赵丹,朱碧野,王一如,李佳)

●我们预计公司2024-2026年实现营收38.01、48.77和59.10亿元，同比增速分别为26.1%、28.3%和21.2%；归母净利分别为5.73、7.06和9.50亿元，同比增速分别为-0.6%、23.2%和34.6%。2024年8月29日现价对应的PE分别为17、14、10倍。考虑到公司产品和海外市场持续优化，维持“推荐”评级。