◆研报摘要◆

●2023-04-28 博菲电气：风电业务稳步回暖，切入光伏新赛道 (东北证券 韩金呈)

●判断不及预期公司作为绝缘材料领先企业，有望受益23年风电放量和光伏业务带来的新增量。我们预计公司2023-2025年实现归母净利润1.56/2.27/3.21元，对应PE为21/15/10倍。给予2024年盈利20倍PE估值，目标价为56.8元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-03-17 博菲电气：设立子公司投资新能源复合材料项目，绝缘材料领先企业进军光伏广阔新战场 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2022/2023/2024年营收分别为4.02/5.97/9.88亿元，归母净利润分别为0.80/1.30/1.95亿元，对应PE51/31/21倍。公司是绝缘材料领先企业，产品超50%应用于风电领域，有望充分受益于今年风电装机量增长及长期景气；设立子公司投资光伏复合材料边框，拥有较大的市场空间，有望打开公司发展全新格局。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-02-16 博菲电气：绝缘材料小巨人，风光轨交大市场 (东方财富证券 周旭辉,朱晋潇)

●公司是国产高端绝缘材料优质供应商，2023年风电装机迎大年，公司风电绝缘树脂业绩有望快速增长，同时公司积极布局光伏和半导体领域，打造第二增长曲线。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.86/1.27/1.93亿元；EPS为1.07/1.59/2.41元；对应PE为40/27/18倍，给予“增持”评级。

●2022-11-29 博菲电气：风电需求高增长，公司绝缘材料进入发展机遇期 (华鑫证券 黄寅斌)

●预测公司2022-2024年收入分别为3.9、5.5、8.4亿元，EPS分别为1.28、2.01、3.03元，当前股价对应PE分别为29.4、18.7、12.4倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2022-11-28 博菲电气：风电绝缘材料国产替代，光伏轨交需求广阔 (中信建投 邓胜,卢昊)

●23年风电材料α+β增长确定，中长期光伏边框、轨交、新能源车带来需求增量。预计公司2022-2024年归母净利润分别为0.78、1.18、1.79亿元，对应PE分别为36.4X、24.1X、15.9X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:化工化纤

●2024-09-20 七彩化学：MXD6项目试生产拓展新材料布局，高性能有机颜料盈利持续改善 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●公司MXD6项目的投产进一步拓展了公司在新材料业务领域的布局，将为公司未来发展提供新的增量。考虑到公司MXD6项目的投产，以及高性能有机颜料产品盈利能力的持续改善，我们上调公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.75(上调37.5%)、2.50(上调39.1%)、3.13(上调24.8%)亿元，维持公司“买入”评级。

●2024-09-20 利安隆：1H24公司业绩全面改善，多元业务布局注入新动能 (长城证券 肖亚平)

●公司间接控股韩国IPI公司，助力公司高端PI产品的国产化替代。我们看好公司三大业务板块增长及PI产品布局，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-20 巨化股份：二代份额削减，看好制冷剂长期景气 (群益证券 费倩然)

●我们略上修2025年盈利预测，预计公司2024/2025/2026年分别实现归母净利润21.5/30.0/37.5亿元(前值21.5/29.3/37.5亿元)，yoy+128%/+40%/+24%，折合EPS为0.80/1.11/1.39元，目前A股股价对应的PE为21/15/12倍，24年估值合理，给予“买进”评级。

●2024-09-19 三美股份：制冷剂盈利修复，带动业绩大幅上涨 (首创证券 翟绪丽)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.28/12.63/17.52亿元，EPS分别为1.36/2.07/2.87元，对应PE分别为21/14/10倍，考虑公司作为国内制冷剂行业龙头，将充分受益于制冷剂行业的景气修复，维持“买入”评级。

●2024-09-19 丸美股份：双品牌表现亮眼，大单品驱动盈利上行 (国盛证券 萧灵)

●公司主品牌丸美调整转型成果渐显，子品牌恋火增长势能良好，公司重点投入胶原蛋白研发以赋能产品成长空间。基于公司上半年经营表现，我们调整预测公司2024-2026年收入分别28.88/36.10/43.95亿元，同增分别29.8%/25.0%/21.7%，归母净利润分别为3.67/4.66/5.69亿元，同增分别41.7%/26.8%/22.1%。当前对应2024年PE为23X，维持”增持”评级。

●2024-09-19 大庆华科：聚焦碳五和碳九深加工，应对变局攻守兼备 (民生证券 刘海荣,费晨洪)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.27、0.85、1.48亿元，EPS分别0.21、0.66、1.14元，现价(2024年09月18日)对应PE分别为66x、21x、12x，公司业务粘性较高、盈利增长速度较快，有原料供应优势，我们看好公司未来成长性，首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2024-09-19 龙佰集团：中报点评：钛白粉盈利提升带动上半年增长，全产业链优势进一步巩固 (中原证券 顾敏豪)

●预计公司2024、2025年EPS为1.47元和1.64元，以9月18日收盘价16.11元计算，PE分别为10.95倍和9.80倍。考虑到行业前景与公司的行业地位，维持公司“增持”的投资评级。

●2024-09-19 万华化学：美联储开启降息周期，或利好MDI出口 (民生证券 刘海荣,费晨洪)

●公司是国内化工行业龙头，在聚氨酯、石化、精细化学品、新材料等领域通过持续的技术创新和产业链布局，已经建立了较强的竞争优势。2024年公司多个重点项目将迎来投产。我们预计2024-2026年归母净利润为172.29、216.37、244.72亿元，对应PE分别为14x、11x、10x。我们看好公司发展趋势，维持“推荐”评级。

●2024-09-19 三美股份：投资布局四代制冷剂，制冷剂产品不断完善 (国信证券 杨林,张歆钰)

●随着三代制冷剂产品供给侧结构性改革不断深化，行业竞争格局趋向集中，三代制冷剂有望保持长期的景气周期，公司作为行业领先企业将持续受益。公司积极布局第四代制冷剂、新材料、新能源等业务领域，并通过子公司向氟化工下游高附加值领域延伸。2024年上半年制冷剂产品价格已出现上涨，公司制冷剂产品量价齐升，我们维持2024-2026年盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润分别5.45/6.38/7.62亿元，同比增速95.0%/17.0%/19.5%；摊薄EPS为0.89/1.04/1.25元；对应当前股价对应PE为32.0/27.4/22.9X。维持“优于大市”评级。

●2024-09-19 阳煤化工：国有资产专业化重组，公司控股股东变更为潞安化工 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●公司在建项目稳步推进，布局氢能产业链，成长空间广阔。我们维持公司2024年-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为0.61/1.01/1.32亿元，折合EPS分别为0.03/0.04/0.06元，维持公司“增持”评级。