◆同行业研报摘要◆大智慧行业:金属制品

●2024-10-14 鸿路钢构：2024年前三季度经营数据点评：单季度产量阶段性扰动，判断接单量同环比两位数增长 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●产线改造过程中，对当期产量及盈利有不利影响，但长期将进一步提升公司的竞争力从而提升市场份额；高研发费用影响当期利润，但可将降低设备资本开支的投入，并加速智能产线的迭代与升级。我们维持对公司24-26年归母净利润预测12.4/13.0/16.5亿元，现价对应公司24年动态市盈率为8x，维持“买入”评级。

●2024-10-11 大金重工：风电塔筒桩基龙头，双海战略持续深化 (国瑞证券 张烨童)

●我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为5.30/7.95/11.09亿元，EPS分别为0.83/1.25/1.74元，当前股价对应PE分别为24.99/16.65/11.94倍。考虑到公司作为行业龙头，随着“双海战略”持续深化，看好公司海外业务发展潜力，全球市场份额有望提升，因此首次覆盖给予其“买入”评级。

●2024-10-11 鸿路钢构：Q3整体经营稳健，重视钢结构龙头反转机遇 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●9月份货币政策加大调控力度，财政刺激有望加速落实，我们认为货币端叠加政策端刺激对于基建投资增速或有积极效果，叠加三季度专项债发行进入高速发行期，带动基建投资实物量加速转化，我们看好钢结构龙头顺周期反转逻辑，预计公司24-26年实现归母净利润为9.1、10.5、12.2亿，对应PE为10.5、9.1、7.9倍，维持“买入”评级。

●2024-10-09 奥瑞金：多元布局促成长，关注行业整合效能释放 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲,李含稚)

●我们预计公司2024-2026年收入增速分别为7.8%、7.5%、8.2%，归母净利润分别同比18.9%、12.8%、14.3%，对应EPS分别为0.36元、0.40元、0.46元，目前股价对应2024年PE为13x，低于可比公司平均水平。我们认为，公司作为金属包装行业龙头，未来如果二片罐格局进一步改善带动行业盈利修复，龙头企业有望率先受益，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-10-08 志特新材：激励计划落地，关注海外业务发展 (长城证券 花江月,王龙)

●激励计划落地，关注海外业务发展，维持增持评级。预计2024-2026年公司归母净利润分别达到0.85、2.09、3.30亿元，同比分别增长287%、147%、58%，对应PE估值32、13、8倍。公司推出股票期权激励计划(草案)，制定较高的增长目标；海外业务布局颇有成效，未来成长可期。

●2024-10-07 嘉益股份：发布股票激励计划彰显发展信心 (天风证券 孙海洋,孙谦)

●下游保温杯高景气延续，且细分场景推动多元需求，公司绑定大客户加速成长。根据股票激励目标，考虑当前海外保温杯发展势头，我们调整盈利预测，预计24-26年公司归母净利分别为7.2/8.6/10.5亿(前值分别为6.9/8.3/9.7亿)，对应PE分别为15X/13X/10X，维持“买入”评级。

●2024-09-29 欧科亿：期待公司整包业务+海外市场拓展打开成长空间 (浙商证券 王华君,张菁)

●预计2024-2026归母净利润为1.54、2.19、2.94亿，同比下滑7%、增长42%、增长34%，CAGR=38%。对应PE为19、13、10倍，维持“买入”评级。

●2024-09-25 奥瑞金：收购业务获新进展，静待行业竞争格局改善 (银河证券 陈柏儒)

●公司为金属包装龙头，传统业务优势地位稳固，聚焦主业持续发展，并积极拓展业务版图，未来行业整合有望带动盈利能力提升，预计公司2024/25/26年能够实现基本每股收益0.36/0.41/0.45元，9月25日收盘价4.4元对应PE为12X/11X/10X，维持“推荐”评级。

●2024-09-24 博迁新材：乘AI东风，盈利修复有望加速 (民生证券 邱祖学,李挺)

●我们认为电子行业需求复苏趋势明确，AI赋能有望助力电子需求增长，公司镍粉业务修复态势迎来加速拐点，银包铜粉出货量级有望持续提升，合金粉有望打开新成长曲线，业绩修复有望迎来加速期。公司依托核心技术优势构建了坚实护城河，竞争格局优异，成长空间可期，我们上调2024-2026年归母净利润分别为1.49/2.51/3.49亿元，对应2024年9月23日收盘价的PE为37/22/16倍，维持“推荐”评级。

●2024-09-23 鸿路钢构：2024年中报点评：业绩短期承压，智能化改造仍可期 (甬兴证券 黄骥,李瑶芝)

●作为传统钢结构制造龙头，规模优势带来的护城河愈发明显，智能化改造将在未来进一步提升效率和盈利能力。由于上半年钢材价格持续下跌及智能化改造对产量的影响，下调24-26年归母净利润至10.5/12.4/13.8亿元，按9月20日收盘价，对应EPS1.52/1.80/2.00元，对应PE7.4/6.2/5.6，维持“买入”评级。