◆同行业研报摘要◆大智慧行业:专用设备

●2024-08-28 北方华创：2024年半年报点评：业绩持续高增，看好平台型半导体设备龙头 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司订单情况，我们维持公司2024-2026年归母净利润预测分别为56/73/92亿元，当前市值对应动态PE分别为29/22/17倍。基于公司较高的成长性，维持“买入”评级。

●2024-08-28 精智达：营收专利润稳步增长，半导体业务稳步推进 (财通证券 张益敏)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入9.36/12.02/14.92亿元，归母净利润1.73/2.38/2.99亿元。对应PE分别为21.84/15.93/12.66倍，维持“增持”评级。

●2024-08-28 安徽合力：2024年半年报点评：净利润快速增长，新业务逐步发力 (国海证券 姚健,李亦桐)

●考虑到国内制造业复苏趋势仍较为平缓，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年实现收入187.16、197.64、206.73亿元，同比增速为7%、6%、5%；实现归母净利润15.69、17.95、20.04亿元，同比增速为23%、14%、12%，现价对应PE为8.9、7.8、7.0倍，考虑到公司新业务持续发力，维持“增持”评级。

●2024-08-28 恒立液压：高基数下业绩韧性显现，看好公司长期成长性 (国投证券 郭倩倩,高杨洋)

●我们预计公司2024-2026年的收入分别为96.4、112.4、135.4亿元，增速分别为7.3%、16.5%、20.4%，净利润分别为26.2、31、37.3亿元，增速分别为4.8%、18.6%、20.1%，对应PE分别为23.8、20.1、16.7倍。考虑到公司受益于挖机行业复苏与“新产品+国际化”的结构优化具备长期成长性，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为56.55元，相当于2024年29X的动态市盈率。

●2024-08-28 宏华数科：2024年中报点评：Q2业绩超预期，数码渗透率加速 (民生证券 李哲,罗松)

●公司发布2024年中报。2024H1：公司实现营收8.16亿元，yoy+45.80%，归母净利润2.0亿元，yoy+35.45%，毛利率45.84%，yoy-1.68pct，净利率25.44%，yoy-2.23pct；2024Q2：公司实现营收4.48亿元，yoy+61.71%，归母净利润1.14亿元，yoy+35.83%，毛利率46.01%，yoy-1.47pct，净利率26.32%，yoy-5.41pct。我们预计2024-2026年归母净利润分别是4.57/5.99/8.00亿元，对应估值分别是22x/17x/13x，维持“推荐”评级。

●2024-08-28 新益昌：半年报点评：受益MIMI LED渗透率提升，业绩逐步修复 (平安证券 徐勇,付强,郭冠君,徐碧云)

●我们维持此前盈利预测，预计2024-2026年公司实现归母净利润分别为1.82亿元、2.52亿元、3.20亿元，对应的PE分别为23倍、17倍和13倍。公司作为国内固晶机和电容器老化测试设备领先企业之一，短期受益于MiniLED爆发和LED、半导体封测厂商产能扩张，长期受益于半导体设备国产替代。维持公司“推荐”评级。

●2024-08-28 北方华创：半年报点评：业绩持续高增，产品矩阵扩充 (平安证券 徐勇,付强,徐碧云,郭冠君)

●在集成电路核心装备领域，公司成功研发出高密度等离子体化学气相沉积(HDPCVD)、双大马士革CCP刻蚀机、立式炉原子层沉积(ALD)、高介电常数原子层沉积(ALD)等多款具有自主知识产权的高端设备，并在多家客户端实现稳定量产。我们维持此前公司盈利预测，预计2024-2026年公司实现归母净利润分别为56.09亿元、73.85亿元、94.39亿元，对应的PE分别为29倍、22和17倍。公司是国内半导体设备领先企业，长期受益于国产替代。维持公司“推荐”评级。

●2024-08-28 安徽合力：2024年半年报点评：营收小幅增长，盈利能力稳健增长 (国联证券 田伊依)

●2024年国内宏观环境景气度不及预期，叉车下游需求减弱。海外叉车锂电化率较低，随着锂电渗透率增加，海外需求仍有望保持较高景气度。我们预计公司2024-2026年营收分别为187.2/202.6/219.2亿元，归母净利润分别为15.7/18.5/21.6亿元，CAGR为19.07%。EPS分别为1.76/2.08/2.42元/股，考虑到国内制造业景气度有望逐步回暖；电动化产品带来公司海外业务新需求，维持“买入”评级。

●2024-08-28 恒立液压：2024年半年报点评：2024Q2营收及归母净利润增速均转正 (国联证券 田伊依)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为99.25/114.61/131.52亿元，归母净利润分别为26.98/32.45/38.34亿元，CAGR为15.34%。EPS分别为2.01/2.42/2.86元/股，考虑到国内工厂机械行业景气度有望逐步回暖；多元化产品带来公司海外业务新需求，维持“买入”评级。

●2024-08-28 富瑞特装：三大板块齐头并进，全球战略逐步落地 (国投证券 温晨阳)

●我们预计公司2024年-2026年的收入分别为34.76/45.67/54.07亿元，增速分别为14.4%/31.4%/18.4%，净利润分别为1.56/2.31/2.80亿元，增速分别为6.2%/48.1%/21.1%。选择蜀道装备、中自科技、潍柴动力、九丰能源作为可比公司，2024年可比公司平均PE为27倍，参考可比公司给予公司2024年27倍PE，6个月目标价为7.29元，给予买入-A的投资评级。