◆研报摘要◆

●2023-11-23 国新健康：营收维持增长态势，定增落地加码数字化 (首创证券 翟炜,邓睿祺)

●公司数字医保业务毛利率有望随规模效应修复，整体利润亏损有望扭转，我们预计公司2023-2025年营业收入分别4.77、6.50、7.87亿元，归母净利润分别为0.01、0.45、0.89亿元，EPS分别为0.00、0.05、0.10元。维持“增持”评级。

●2023-05-16 国新健康：健康保障服务体系稳步增长，受益AI加速行业发展 (首创证券 翟炜,邓睿祺)

●公司数字医保业务毛利率有望随规模效应修复，整体利润亏损有望扭转，我们预计公司2023-2025年营业收入分别5.21、6.64、8.00亿元，归母净利润分别为0.02、0.40、0.79亿元，EPS分别为0.00、0.04、0.09元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-09-27 国新健康：定增助力公司发展，长期盈利修复可期 (财信证券 邓睿祺)

●预计公司2022-2024年营业收入分别为3.46、4.63、5.98亿元，归母净利润分别为-0.84、0.04、0.76亿元，对应eps分别为-0.09、0.00、0.08元。考虑到三医体系对数字化升级的刚性需求，行业长期景气度值得期待，给予公司“增持”评级。

●2022-07-01 国新健康：数字医保领航者，DRG/DIP业务空间广阔 (东北证券 王凤华)

●预测公司2022-2024年营业收入分别为3.96/5.21/6.54亿元，归母净利润分别为0.36/0.58/0.89亿元，对应EPS为0.04/0.06/0.10元，对应2022-2024年PE224.22/140.53/91.35X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-01-23 国新健康：DRG/DIP业务收入增长可期 (首创证券 翟炜,李星锦)

●政策推进下，DRG/DIP付费方式改革加速向全国推广，未来三年市场估算空间超百亿，公司将在医院端、企业端加大业务拓展、提升增值服务价值，我们预计公司21-23年营收分别为2.56、4.46、5.94亿元，同比增速为23.2%、74.5%、33.1%，归母净利润分别为-1.85、0.24、0.46亿元。给予公司22年目标市值169.69亿元，对应目标价18.71元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:互联网

●2024-09-12 神州泰岳：投放强管控释放利润，看好全年业绩增长 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●公司以“创新驱动、全球布局”为战略，以技术为基础，在游戏和软件信息技术服务两大业务板块持续打造行业精品，C端布局游戏，B端赋能行业。公司旗下壳木游戏为中国游戏出海第一梯队，有望跻身TOP行列；对技术底层的关注，有助于公司持续把握AI等新技术趋势，赋能行业，打造新增长点。考虑到2024年核心产品《旭日之城》数据表现优异，上调业绩预期。2024-2026年营业收入分别为66.9/77.0/86.5亿元，归母净利润12.3/14.1/16.3亿元，对应EPS0.6/0.7/0.8元，对应PE为15/13/11x，维持“买入”评级。

●2024-09-11 巨人网络：小游戏助力征途IP增长，休闲竞技赛道深耕突破，关注《王者征途》小游戏及《原始征途》大推版本表现 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●考虑《王者征途》小游戏表现稳定，《原始征途》有望开启版本大推，《球球大作战》等休闲竞技赛道产品表现优异，公司业绩有望持续提升。我们预计公司2024-2026年营业收入为32.93/36.39/39.26亿元，归母净利润为14.72/16.54/18.14亿元，EPS为0.75/0.84/0.92元，PE为12.75/11.34/10.34x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-09-10 三七互娱：穿越周期的游戏龙头，小游戏与出海提供新动能 (国投证券 焦娟,冯静静)

●历史上公司曾多次转型精准把握行业风向，营收及利润规模持续迈入新台阶。近年来，公司稳步推进“精品化、多元化、全球化”战略，卓有成效。长期来看，我们看好公司在小游戏领域，以及出海方向上的持续精进，有望打开新的增长空间。我们预计公司2024-2026年净利润分别为27.36亿元、31.99亿元、34.61亿元，对应EPS分别为1.23元、1.44元、1.56元。我们给予公司2024年14x PE，对应目标价为17.22元，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2024-09-10 数据港：经营业绩稳健增长，盈利能力保持稳定 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则)

●2024年上半年，随着终端客户的业务需求逐步提升，已经投入运营的数据中心机柜逐步上电，进一步推动公司经营业绩稳健增长。随着数字中国的持续推动及AI带动的智算需求爆发，我们看好公司长期发展趋势。我们预计，公司2024-2026年归母净利润分别为1.54亿元、1.71亿元和1.94亿元，对应当前市值的PE分别为50倍、45倍和40倍，维持“增持”评级。

●2024-09-10 三七互娱：三七互娱半年报惊喜不断：二季度利润增速超48%，游戏矩阵完善，超7成利润分给股东 (北京韬联科技)

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●2024-09-08 三七互娱：持续季度分红回馈股东，小游戏推动业绩增长，关注2024H2新品周期 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●公司自研+代理产品矩阵丰富，敏锐发掘和把握小程序游戏增量市场，同时持续探索全球游戏市场机会。我们预计公司2024-2026年营业收入为187.61/207.78/228.68亿元，归母净利润为25.84/28.41/31.56亿元，EPS为1.17/1.28/1.42元，PE为11.9/10.8/9.7x，维持“买入”评级。

●2024-09-08 青木科技：抖音业务渐有成效，品牌孵化硕果累累 (中信建投 刘乐文)

●预计2024-2026年实现归母净利润1.37亿元、1.88亿元、2.36亿元，当前股价对应PE分别为20X、14X、11X，首次覆盖，予以“增持”评级。

●2024-09-06 恺英网络：2024H1业绩稳健增长，出海表现亮眼，2024H2新品+IP储备丰富，关注新品周期开启 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●公司聚焦游戏“研发、发行、投资+IP”主业，2024年产品矩阵丰富，有望为公司业绩增长奠定基础，建议关注后续新品测试和上线情况。我们预计公司2024-2026年营业收入为53.09/60.65/66.62亿元，归母净利润为16.5/19.2/20.8亿元，EPS为0.77/0.89/0.97元，PE为12.2/10.5/9.7x，维持“买入”评级。

●2024-09-06 三七互娱：持续季度分红回馈股东，小游戏推动业绩增长，关注2024H2新品周期 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●公司自研+代理产品矩阵丰富，敏锐发掘和把握小程序游戏增量市场，同时持续探索全球游戏市场机会。我们预计公司2024-2026年营业收入为187.61/207.78/228.68亿元，归母净利润为25.84/28.41/31.56亿元，EPS为1.17/1.28/1.42元，PE为11.9/10.8/9.7x，维持“买入”评级。

●2024-09-05 巨人网络：2024年半年报点评：业绩稳定增长，小程序游戏表现亮眼 (国元证券 李典)

●公司征途IP赛道经营稳健，休闲竞技产品夯实品类优势，AI布局实现多业务赋能。预计2024-2026年公司实现归母净利润15.15/16.81/18.48亿元，对应EPS为0.77/0.85/0.94元，PE为12/11/10x，维持“买入”评级。