◆研报摘要◆

●2024-10-12 芯动联科：深度报告：高性能硅基MEMS惯性传感器领导者，看好高可靠领域渗透率持续提升 (国海证券 罗琨,傅麒丞)

●随着传感、5G通信连接、计算技术的快速进步和联网节点的不断增长，对智能传感器数量和智能化程度的要求将进一步提升，传感器的精度、可靠性要求将不断提高。未来自动驾驶汽车、工业物联网、车联网、智能城市、智能家居等新产业领域有望为MEMS传感器行业发展创造广阔的应用空间，引领MEMS传感器的应用浪潮。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为4.51/6.52/9.43亿元，同比分别为+42%/+44%/+45%，预计归母净利润分别为2.35/3.40/4.87亿元，同比分别为+42%/+45%/+43%，对应PE分别为68/47/33倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-08-23 芯动联科：高性能MEMS惯性传感器领军企业 (兴业证券 石康,姚康,李博彦,张元默)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.30/3.20/4.44亿元，EPS分别为0.58/0.80/1.11元/股，对应8月22日收盘价PE为57.7/41.5/29.9倍，给予“增持”评级。

●2024-08-05 芯动联科：主业快速增长，市场拓展顺利 (浙商证券 蒋高振)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入4.79/6.85/9.49亿元，实现归母净利润分别为2.34/3.27/4.42亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为50/36/27倍，维持“增持”评级。

●2024-07-31 芯动联科：2024H1公司业绩延续向好态势，且在研项目已取得显著进展 (山西证券 叶中正,冯瑞,谷茜,高宇洋)

●预计公司2024-2026年分别实现营收4.63、6.56、9.25亿元，同比增长46.0%、41.7%、40.9%；分别实现净利润2.31、3.21、4.38亿元，同比增长39.5%、39.0%、36.6%；对应EPS分别为0.58、0.80、1.09元，以7月30日收盘价29.20元计算，对应PE分别为50.6X、36.4X、26.7X，维持“增持-A”评级。

●2024-07-30 芯动联科：业绩实现快速增长，高可靠领域需求持续提升 (东北证券 史博文,要文强)

●芯动联科是行业稀缺MEMS惯导领先厂商，我们看好公司在MEMS惯导下游需求快速提升，以及汽车自动驾驶新应用场景带动下业绩不断成长。预计公司2024-2026年营收4.58/6.37/8.85亿元，归母净利润2.21/3.09/4.38亿元，对应EPS0.55/0.77/1.09元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆大智慧行业:电子设备

●2024-10-16 海光信息：2024年三季报点评：高端处理器研发进展顺利，业绩表现亮眼 (民生证券 吕伟,方竞)

●公司产品优势持续提升，出货节奏向好，我们预计24/25/26年公司归母净利润分别为19.58/25.94/33.97亿元，同比增长55.0%/32.5%/30.9%，对应现价PE为139/105/80倍。公司业务拓展速度加快，维持“推荐”评级。

●2024-10-16 海光信息：Q3业绩高歌猛进，盈利能力大超预期 (华福证券 陈海进,徐巡)

●根据24Q3业绩，公司营收/毛利均超预期，我们上调此前预测，预计公司将在24-26年实现营业收入89.5/125.9/157.0亿元(前值：87.0/118.4/151.0亿元)，对应当前PS估值30/22/17倍；预计实现归母净利润23.5/36.8/50.1亿元(前值：18.4/26.5/36.9亿元)，对应当前PE估值116/74/54倍。维持“买入”评级。

●2024-10-16 海光信息：业绩持续超预期，彰显产品强竞争力 (开源证券 陈宝健,刘逍遥)

●考虑公司产品竞争力突出，业绩持续超预期，我们上调公司2024-2026年归母净利润预测为19.80、27.62、37.45亿元(原预测为17.93、25.18、33.70亿元)，EPS为0.85、1.19、1.61元/股，当前股价对应PE分别为137.4、98.5、72.6倍，维持“买入”评级。

●2024-10-16 伟测科技：营收继续高增，高端测试业务贡献显著 (德邦证券 陈蓉芳,陈瑜熙)

●伴随行业景气度触底回升，公司稼动率持续提升，且高端业务持续贡献业绩，我们预计公司24-26年收入将分别达到10.95/13.93/16.23亿元，归母净利润将分别达到1.32/2.25/3.02亿元，以10月15日收盘价为基准，对应24-26年PE分别为51/30/22倍，维持“买入”评级。

●2024-10-16 聚灿光电：净利润大幅增长，精细化管理成效显著 (首创证券 何立中)

●我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为2/2.5/3.1亿元，对应10月15日股价PE分别为37/30/24倍，维持“买入”评级。

●2024-10-15 长飞光纤：光纤光缆主业地位稳固，海外及多元化战略持续推进 (东兴证券 石伟晶)

●公司是国内少数能够大规模一体化开发与生产光纤预制棒、光纤和光缆的公司之一，并持续向产业链的上下游拓展。我们认为，在主业保持领先优势下，公司海外战略与多元化战略持续推进，公司将向高质量发展持续迈进。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为118.99、127.27、138.38亿元，归母净利润分别为8.49、9.93、11.37亿元，对应PE分别为24X、21X、18X。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-10-15 华阳集团：24Q3业绩超预期，业绩收获持续兑现 (华泰证券 宋亭亭)

●考虑到公司客户结构持续向头部新能源客户优化，给予公司较可比平均15%的估值溢价，2024年33.5倍的PE估值目标，目标价42.68元(前值32.74元)，维持“买入”评级。

●2024-10-15 华阳集团：三季度业绩超预期，配套客户及产品持续拓展 (国联证券 高登,黄程保)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为92.27/114.95/143.05亿元，同比增速分别为29.28%/24.59%/24.44%，归母净利润分别为6.53/8.90/11.40亿元，同比增速分别为40.52%/36.24%/28.12%，EPS分别为1.24/1.70/2.17元/股，3年CAGR为34.86%。鉴于公司所处赛道优异，公司产品品类扩展，客户订单持续开拓，或将迎来快速增长期，维持“买入”评级。

●2024-10-15 华阳集团：2024Q3业绩预告点评：订单加速释放，业绩超预期！ (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2024-2026年营收预测为90.3/112.3/132.8亿元，同比分别+27%/+24%/+18%；维持2024-2026年归母净利润预测为6.5/8.9/11.2亿元，同比分别+40%/+37%/+25%，对应PE分别为24/17/14倍，维持“买入”评级。

●2024-10-15 烽火通信：实控人全额参与定增，彰显长期发展信心 (海通证券 余伟民,于一铭)

●我们预计24-26年公司归母净利润分别为6.86亿元、8.91亿元、10.40亿元，EPS为0.58元、0.75元、0.88元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2024年动态PE区间35-40X，对应合理价值区间20.25-23.14元，“优于大市”评级。