◆同行业研报摘要◆大智慧行业:农林牧渔

●2024-09-19 温氏股份：股份回购用于员工激励，彰显长期发展信心 (华鑫证券 娄倩)

●预测公司2024-2026年收入分别为1090.78、1241.02、1318.33亿元，EPS分别为1.42、1.87、1.72元，当前股价对应PE分别为11.0、8.4、9.1倍，故给予“买入”投资评级。

●2024-09-19 温氏股份：回购方案彰显信心，畜禽成本稳步回落 (华安证券 王莺)

●我们预计2024-2026年公司生猪出栏量3300万头、3700万头、4000万头，同比分别增长25.7%、12.1%、8.1%，预计肉鸡出栏量12.42亿羽、13.04亿羽、13.69亿羽，同比分别增长5%、5%、5%，对应归母净利润102.57亿元、154.5亿元、129.55亿元，同比分别增长260.5%、50.6%、-16.1%。本轮周期的生猪产能恢复明显偏慢，猪价维持高位时间或超预期，公司作为我国第二大生猪养殖企业、第一大黄羽鸡养殖企业，有望实现净利润持续增长，维持公司“买入”评级不变。

●2024-09-14 巨星农牧：聚焦生猪业务高质量发展，养殖成本持续优化 (华安证券 王莺)

●巨星农牧是我国西南地区优质养殖企业，兼具出栏量成长弹性与养殖成本优势，综合考虑猪价变动情况以及公司出栏规划，我们预计2024-2026年公司实现营业收入65.64亿元、89.37亿元、120.40亿元(预测前值为64.8亿元、122.13亿元、141.96亿元)，同比增长62.4%、36.1%、34.7%，对应归母净利润7.04亿元、11.08亿元、12.56亿元(预测前值为5.11亿元、22.02亿元、13.91亿元)，对应EPS分别为1.38元、2.17元、2.46元，维持“买入”评级。

●2024-09-12 益生股份：聚焦高代次种源的白羽肉鸡种苗龙头 (国信证券 鲁家瑞,李瑞楠,江海航)

●考虑到下半年猪价高位运行有望同步带动白鸡产业景气，我们将公司2024年白羽肉鸡苗销售均价预测由4.20元/羽上调至4.40元/羽，对应2024年归母净利润预测上调至5.02亿元(原为4.0亿元)，同时维持2025-2026年归母净利润预测为9.0/8.1亿元，对应2024-2026年每股收益为0.5/0.8/0.7元。通过多角度估值，我们认为公司股票合理估值区间在11.8-12.7元之间，维持“优于大市”评级。

●2024-09-09 巨星农牧：半年报点评：成本下降，能繁扩张奠定未来增长基础 (海通证券 李淼,冯鹤,巩健)

●我们预计公司养殖成本将继续改善，同时猪价或将保持在相对较高水平，公司下半年盈利有望进一步改善。整体而言，我们预测24-26年EPS分别为1.00/1.60/2.03元。考虑公司低成本、高成长性，给予公司24年3.0-3.3倍PB，对应合理价值区间为21.2-23.3元，给予“优于大市”评级。

●2024-09-06 益生股份：白鸡祖代龙头，综合优势显著 (国联证券 王明琦,马鹏)

●我们预计公司2024-2026年实现营收30.42/32.32/34.32亿元，归母净利润4.07/4.62/5.01亿元，EPS分别为0.37/0.42/0.45元/股，公司为白鸡种鸡龙头核心优势显著，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-09-05 隆平高科：水稻种子表现亮眼，瘦身健体持续推进 (东兴证券 程诗月)

●我们看好公司主营业务经营稳健，瘦身健体后高质量发展值得期待。预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.24、7.66和10.21亿元，EPS为0.40、0.58和0.78元，PE值为24、17和12倍。维持“强烈推荐”评级。

●2024-09-05 巨星农牧：猪价回暖二季度扭亏，成本表现优异 (东海证券 姚星辰)

●结合公司出栏节奏以及猪价波动，我们调整盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.73/10.28/12.09亿元(前值分别为5.57/17.38/11.69亿元)，对应EPS分别为1.32/2.02/2.37元(前值分别为1.09/3.41/2.29元)，对应当前股价PE分别为13/9/7倍，维持“买入”评级。

●2024-09-05 温氏股份：养殖成本持续优化，生猪出栏稳健增长 (首创证券 赵瑞)

●我们预计2024、2025、2026年公司归母净利润分别为72.1亿元、131.5亿元、198.2亿元，同比分别增长212.9%、82.2%、50.8%，当前股价对应PE分别为15、8、6倍。维持“买入”评级。

●2024-09-05 巨星农牧：2024年中报点评：牢铸成本优势，养殖业务扭亏为盈 (西南证券 徐卿)

●预计2024-2026年EPS分别为1.41元、2.34元、2.86元，对应动态PE分别为13/8/6倍，维持“买入”评级，目标价22.14元。