报喜鸟(002154):公司拟再次向大股东全额定增,彰显发展信心

公司公布向控股股东、董事长吴志泽定增预案公告。根据定增预案,公司拟向董事长吴志泽先生发行A股股票,吴志泽先生以现金方式认购,认购资金来源为自有或自筹资金;发行价格为2.80元/股,不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80％;发行股票数量不超过2.85亿股,不超过发行前公司总股本的30％;募集资金总额不超过8.00亿元,扣除发行费用后,全部用于补充流动资金及偿还银行借款;本次发行股票锁定期36个月。本次发行前,控股股东吴志泽及其一致行动人吴婷婷、上海金纱合计持股38.09％,按本次发行数量上限计算,发行完成后,控股股东及其一致行动人合计持股48.22％,仍为公司实际控制人。

   再次全额定增,彰显控股股东对公司未来发展的信心。根据20220107公司非公开股票上市公告,控股股东吴志泽以发行价格3.02元/股、现金7.30亿元全额定增公司2.42亿股股票;发行后,控股股东及其一致行动人持股比例增加14.85％至38.09％。根据iFind,2021/2022年公司现金分红总额分别为5.77/5.84亿元,股利支付率为124.18％/127.24％,股息率为8.35％/9.71％(按当年年末收盘价计算)。此次大股东再次全额定增,彰显出对公司未来发展的信心。

   看好公司业绩有望稳健增长。2024H1,在外部消费环境疲软下,公司未放松终端折扣,毛利率同比提升;哈吉斯及报喜鸟品牌持续拓店,持续提高大店比例,看好哈吉斯品牌未来成长空间。根据iFind,公司2023年股利支付率52.28％,2024H1公司中期股利支付率29.70％。

   盈利预测与投资建议。预计2024-2026年EPS分别为0.47/0.52/0.57元/股,维持公司合理价值5.60元/股的观点不变,对应24年PE为12倍,维持"买入"评级。

   风险提示。宏观经济波动风险,门店拓展不及预期的风险,市场竞争风险,存货减值风险。