今世缘(603369):两万吨智酿启航,今世缘发展新章-更新点评

事件描述

   9月19日,今世缘召开2万吨酿酒项目开酿仪式,自2015年公司建成行业第一个智能化酿酒车间,到当前新建的2万吨智能酿造产能实现送料、配料、装甑、发酵等一系列酿造环节的自动化和智能化,公司已成为白酒行业智能化酿造的引领者。同时,产能扩建为后续公司产品结构、品质进一步升级打下牢固基础。

   事件评论9月19日,今世缘召开2万吨酿酒项目开酿仪式,公司已成为白酒行业智能化酿造的引领者。据2023年年报,公司酿酒车间实际产能在4万吨/年,随着本次酿造周期的开启,今世缘酒业的总产能将达6万吨,为后续公司产品结构、品质进一步升级打下牢固基础。

   同时,公司始终坚持运用现代科技提升传统生产工艺,本次两万吨智能车间投产,将有望进一步提升公司生产效率及酒品的质量和稳定性。

   同时,今世缘国缘四开作为中国中度高端白酒(500元价格带单品)销量第一产品,市场需求活跃,且公司近期推出国缘2049、定价1599元,为未来产品结构高端升级打下基础。2024H1公司特A+类产品(涵盖国缘四开)营业收入增长21.91％,实现销售的逆势扩张,不断夯实公司在中度高端白酒市场的领先地位。与此同时,公司在上海酒博会期间发布国缘2049新品,其定位于中国高端浓香、主力品锁定42度中度优势赛道、定价1599元,为公司未来产品结构高端升级打下基础。

   2024年,公司产品在市场销售端保持逆势增长,潜力市场扩张亦在报表端持续兑现。我们预计公司2024-2025年EPS为2.97/3.43元,对应最新PE为13/11倍,维持"买入"评级。

   风险提示1、行业需求不及预期;

   2、市场价格波动加大等。