华洋赛车(834058):两轮摩托车加速扩张一带一路市场投放,2024H1扣非归母净利润+48％-北交所信息更新

2024H1营收2.59亿元(+17.36％)、扣非归母净利润3113万元(+47.51％)2024H1营收2.59亿元(+17％)、归母净利润3172万元(+12％)、扣非归母净利润3113万元(+48％),毛利率同比上升。2024Q2营收2.10亿元,同比增长39％、环比增长329％,归母净利润2733万元,同比增长33％、环比增长521％,毛利率单季度改善。2024H1权益分派预案拟10股派3.57元,共预计派发1998万元。我们维持2024-2026年盈利预测,预计公司归母净利润分别为0.66/0.82/1.02亿元,对应EPS分别为1.18/1.46/1.83元/股,对应当前股价PE分别为11.9/9.6/7.7倍,我们看好公司海外业务持续复苏趋势及募投项目产能释放,维持"增持"评级。

   提升以俄罗斯为代表的一带一路市场推广收获颇丰,两轮摩托车创收+34.75％2024H1公司两轮摩托车创收1.90亿元(+34.75％),毛利率为23.14％(+1.87pcts),主要系上半年俄罗斯市场销售订单增加所致。2024年公司不断提升以俄罗斯为代表的一带一路市场、以美国为代表的北美市场以及以英国、意大利为代表的欧洲市场等重点市场的推广力度,使公司销售情况得到显著提升。2024H1公司研发费用达909万元(+29％),公司一直不断积极推进生产智能化改造建设,不断提升生产智能化制造水平,先后购置了包括长臂自动焊接机械手、全自动弯管机、高精度大平台三坐标测量仪、机器人激光切割工作站等在内的智能化设备,车体的制作精度已经达到国外高水平同类产品的制作标准,提高了产品的竞争力。

   2024年6月我国摩托车出口+19％,拟投设子公司向新能源动力系统延伸布局据中国摩托车商会统计,2024H1在出口拉动下,燃油摩托车保持明显增长的趋势,产品结构继续优化,内销降幅缩窄,大排量休闲娱乐摩托车加速增长,摩托车产业运行稳步向好趋势愈加明显。2024年6月我国摩托车出口99.06万辆(+19.41％),其中二轮摩托车出口95.04万辆(+19.36％)。2024年上半年公司投资设立华锐动能向上游新能源动力系统延伸布局,以动力电源、电机、控制器等新能源动力系统的设计研发、制造及运用以上动力系统的整车设计输出为主营业务,有望在新能源科技领域取得创新性成果,为公司未来发展注入强劲动力。

   风险提示:销售国市场环境风险、毛利率下滑风险、海外准入政策变化风险