用友网络(600588):收入持续增加,AI新产品助力业绩增长

营业收入持续增加,亏损同比收窄。2024H1,公司实现营业收入38.25亿元,维持住了第一季度的增长趋势,同比增长12.9％;归母净利润-8.45亿元,同比缩小6.06％。

   毛利率持续上升,费用控制效果良好。2024H1,公司毛利率为52.5％,同比提升3.6％;2024Q2公司毛利率为54％,环比提升3.2％。公司费用方面,伴随公司重视组织架构和人员规模的优化,管控费用支出,上半年销售/管理/研发费用率分别为30.04％/14.86％/27.95％,同比下降2.0pct/0.2pct/2.1pct。

   公司AI产品不断迭代升级,产品矩阵初见规模。公司2024年8月发布了YonGPT2.0企业服务大模型和用友BIP的最新版BIP3R6,持续增强公司AI产品的产品力。用友BIP3涵盖财务、人力、供应链、采购、制造、营销、研发、项目、资产、协同十大领域提供了覆盖企业业务和管理主要领域融合一体的应用,为客户带来"业务敏捷、精益管理、全球运营"三大核心价值。

   BIP3已进化成一个以数智平台+十大领域的场景服务+大规模生态为基本产品形态的融合服务群、产品矩阵。

   用友BIP超级版助力中大型企业数字化转型,填补市场空白。用友的全新产品BIP超级版拥有BIP3R6在技术架构、数智能力、应用服务和用户体验方面的优势,并同时具备三大产品特性,突出智能化,全方位的安全保护,轻松敏捷的系统构建弹性。超级版补全了用友共有云Saas市场的版图,助力公司快速实现用友BIP的规模化。

   风险提示:核心产品市场不及预期、市场竞争加剧、云转型不及预期投资建议:维持盈利预测,给予"优于大市"评级。预计公司2024-2026年的收入为111.95/128.11/146.81亿元,归母净利润分别为0.5/1.76/3.63亿元,对应当前PS分为2.72/2.41/2.09倍。维持"优于大市"评级。