诺思格(301333):拟回购股份用于员工持股计划或股权激励-重大事项点评

事项:

   公司发布公告,拟回购公司部分股份,用于员工持股计划或股权激励。评论:

   公司拟以自有资金回购公司部分股份,并将回购股份用于员工持股计划或股权激励。本次回购拟以集中竞价交易方式进行,回购价格不超过58.00元/股(含本数),回购股份的资金总额上限为8000万元(含本数),下限为5000万元(含本数),展现出公司对未来发展的坚定信心。

   从新签订单金额来看,公司2023年新签订单金额达到9.76亿元,同比增长20％,预计2024H1新签订单情况继续呈现良好态势。国内医药市场环境逐渐向好,珠海、北京、广州等多地支持医药创新政策密集出台,从现金资助、加速临床试验开展节奏和审批、松绑支付端限制/鼓励多元支付、鼓励投融资等多方面对国内创新药研发全链条予以支持,国内市场研发需求有望逐步向好,公司作为创新药产业链临床CRO环节全方位、全链条服务提供商,表现有望超出行业平均水平。

   我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.66、2.20、2.81亿元,同比增长2.3％、32.2％、27.6％。参考当前泰格医药、博济医药估值水平,我们给予公司2024年31倍PE,对应目标市值51亿元,目标价格53元,维持"推荐"评级。

   风险提示:1、下游客户研发投入不及预期;2、行业竞争加剧;3、公司核心成员流失。