鼎捷软件(300378):业务稳健增长,雅典娜PaaS平台+AI应用双剑齐发-点评报告

稳健增长延续,2023年大陆、非大陆收入增速分别为15.02％、8.25％。2023年公司营业收入22.28亿元增长11.65％;实现归母净利润1.50亿元增长12.27％;实现扣非归母净利润1.22亿元增长1.56％。其中在中国大陆地区营收11.55亿元增长15.02％;在非中国大陆地区营收10.73亿元增长8.25％。2024年Q1,公司收入4.06亿元增长13.27％,归母净利润-969.37万元。

   打造know-how知识封装+数据驱动的雅典娜PaaS平台,目前已发布11个AI应用场景落地方案。鼎捷雅典娜以业务中台、数据中台、知识中台为支撑,以知识封装+数据驱动为两大核心优势建构企业级PaaS平台。目前鼎捷雅典娜已经发布11个数智驱动的AI应用场景。

   AI应用Chat系列已有120家+订阅客户,大陆大模型落地案例突破上汽等行业头部客群。目前公司广泛接入微软、百度文心一言等通用大模型能力,推出娜娜家族、智驱工作台、ChatFile、报表加速器等,实现数据搜集、整理汇整、会议协调和项目追踪等应用场景。Chat系列应用已在超过120家客户上线。在大陆地区,公司突破行业头部客群,ChatFile助力上汽乘用车等汽车企业搭建基于AI大模型的汽车在线问答平台。

   海外业务高增,2023年东南亚在地客户订单同比增长100％。2023年公司已在泰国、越南、马来西亚设立子公司进行当地经营。公司一方面积极把握中企出海需求,另一方面积极拓展当地客户,通过本地化经销合作模式增加市场覆盖,2023年东南亚在地客户订单增长100％。

   AIoT业务高增42.02％,其中设备工业云应用全年订阅约1,600套,同比增长380％。2023年AIoT业务收入达5.17亿元增长42.02％,中国大陆市场签约金额成长92％。公司基于鼎捷雅典娜工业互联网平台、设备云工业APP以及OT设备产品等AIoT解决方案和服务。在设备工业云应用,公司基于机联网、鼎捷雅典娜,发展远程设备监控、设备运维、碳盘查、能耗管理等车间轻应用,全年订阅约1,600套,同比增长380％。

   盈利预测:我们预测2024-2026年公司归母净利润分别为1.87、2.34、2.96亿元,增速分别为24.50％、25.33％、26.37％,给予"买入"评级。

   风险提示:AI进展不及预期;宏观经济恢复不及预期;盈利预测下修。