隆基绿能(601012):出货量持续增长,二代HPBC或于下半年量产

电力设备 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 5 月 14 日

  601012.SH

  买入

  原评级：买入

  市场价格:人民币 18.62

  板块评级:强于大市

  股价表现

  (%) 今年

  至今

  1

  个月

  3

  个月

  12

  个月

  绝对 (16.1) (2.9) (7.9) (44.3)

  相对上证综指 (22.6) (7.1) (17.9) (39.3)

  发行股数 (百万) 7,578.04

  流通股 (百万) 7,578.04

  总市值 (人民币 百万) 141,103.19

  3 个月日均交易额 (人民币 百万) 2,187.72

  主要股东

  李振国 14.08

  资料来源：公司公告，Wind，中银证券

  以 2024 年 5 月 10 日收市价为标准

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  中银国际证券股份有限公司

  具备证券投资咨询业务资格

  电力设备：光伏设备

  证券分析师：武佳雄

  jiaxiong.wu@bocichina.com

  证券投资咨询业务证书编号：S1300523070001

  联系人：顾真

  zhen.gu@bocichina.com

  一般证券业务证书编号：S1300123020009

  隆基绿能

  出货量持续增长，二代 HPBC 或于下半年量产

  公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报，盈利分别同比-27%/-165%；公司硅

  片、组件出货量持续增长；二代 HPBC 组件或于 2024 年下半年量产；维持

  买入评级。

  支撑评级的要点

  ? 2023 年公司业绩同比下降 27.41%：公司发布 2023 年年报，全年实现营收

  1294.98 亿元，同比增长 0.39%；实现盈利 107.51 亿元，同比减少 27.41%；实

  现扣非盈利 108.34 亿元，同比减少 24.84%。根据年报数据计算，2023Q4 公

  司实现盈利-9.42 亿元，同比减少 124.57%，环比减少 137.46%。

  ? 2024 年一季度公司业绩同比下降 164.61%：公司发布 2024 年一季报，一

  季度实现营收 176.74 亿元，同比减少 37.59%；实现盈利-23.50 亿元，同

  比减少 164.61%。