润邦股份(002483):盈利能力改善,高端装备业务迈向全球市场-2024年一季报点评

事件:

   公司发布2024年一季度报告:2024Q1公司营收14.12亿元,同比增长21.88％,环比下滑36.32％;归母0.62亿元,同比增长48.45％,环比实现扭亏为盈;扣非归母0.51亿元,同比增长53.18％,环比实现扭亏为盈报告要点:

   报告要点:

   2024Q1公司盈利能力改善

   2024Q1公司毛利率/净利率分别为19.92％/6.75％,同比提升1.52/1.67pct2024Q1公司期间费用率11.20％,同比下降1.01pct,其中销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为1.58％/6.05％/2.82％/0.75％,同比0.05/0.29/-0.26/-1.08pct。

   立足高端装备,公司业务迈向全球市场

   2023年公司海外业务营收49.63亿元,同比增长145.08％,海外收入占比69.10％,同比提升29.96pct。分业务来看:1)物料搬运装备板块,公司2023年通过控股子公司德国Koch完成收购FLSmidth集团旗下原蒂森克虏伯(Thyssenkrupp)和山特维克(Sandvik)的全球散料装卸搬运业务,包括该业务的全球售后服务所有在手订单。2)海工领域,2023年子公司润邦海洋交付近13万吨海风基础桩和导管架产品,并实现对日本客户的海风基础桩出口。公司积极面向全球市场发展高端装备业务,具备成长空间。

   投资建议与盈利预测

   我们预计2024-2026年公司归母净利润3.54/4.38/5.71亿元,同比增长540％/24％/30％;当前股价对应PE13.9/11.2/8.6倍,维持"增持"评级风险提示

   原材料价格波动风险,市场竞争加剧风险,订单交付不及预期风险,新客户拓展不及预期风险,国际贸易政策风险,汇率波动风险。