欧亚集团(600697):实现扭亏为盈,经营管理效率不断提升-2023年年度业绩预盈公告点评

公司2023年预计实现归母净利润1,500万元到2,200万元公司发布2023年年度业绩预盈公告:2023年公司预计实现归母净利润1,500万元到2,200万元(2022年同期归母净利润为-15,940万元),扭亏为盈。2023年公司预计实现扣非归母净利润0万元到700万元(2022年同期扣非归母净利润为-25,834万元),扭亏为盈。

   分季度看,我们测算4Q2023公司实现归母净利润-177万元到523万元,2022年同期归母净利润为-10,250万元。我们测算4Q2023公司实现扣非归母净利润-233万元到467万元,2022年同期扣非归母净利润为-12,865万元。

   实现扭亏为盈,经营管理效率不断提升公司2023年利润实现扭亏为盈,主要是由于:1)2023年公司各门店抓住消费机遇,结合自身特点,针对不同消费时点开展相关主题营销活动。门店引进流量品牌,通过打造区域"首城首店"形成差异化竞争优势,构建网红打卡地、潮玩夜市、儿童娱乐、教培等业态聚集区,吸引顾客到店消费。

   2)公司进一步降本增效,加强费用管理。比如:在门店的升级改造中,将原本一些外包工作转为内部自行实施,节约费用;在采购项目、物品时,通过对比集中招标,节约成本;加大力度对低动销商品监管,降低库存;合理对现有品牌扣点进行调整,增加收益;通过保毛利和进售价联动机制,减少负毛利。

   3)公司通过源头直采和直接对接供应商的方式,提升了部分商品的毛利率。同时,公司通过"欧亚零供宝"平台服务供应商,促进"零供关系",通过"欧亚管家"、"欧亚助手"等管理工具进行业务过程的汇总、分析、追溯及预测,从而进一步提升公司的经营管理效率。

   上调盈利预测,上调至"买入"评级我们此前对公司归母净利润的预测落在公司业绩预盈公告的下限,公司2023年业绩表现略超我们预期,主要是由于公司加强费用管控,同时通过源头直采等方式进一步改善公司毛利率,公司盈利能力不断改善。我们上调对公司2023/2024/2025年EPS的预测19％/20％/24％至0.11/0.12/0.14元。公司在长春等地具有较强竞争地位,自有物业比例较高,具有较高物业价值,且PB为0.8倍相对较低,从长期看具有一定投资价值,上调至"买入"评级。

   风险提示:区域经济增长不达预期,主力店欧亚卖场经营情况不达预期。