大华股份(002236):自研星汉大模型赋能,开放生态合作协同发展-事件点评

事件:

   近日大华股份发布公告,公司发布了多模态融合的行业视觉大模型--大华星汉大模型,通过融合图像、点云、文本、语音等多模态数据,显著提升了视觉解析能力。

   点评:

   机器视觉垂类龙头厂商,业绩持续高增长。大华股份成立于2001年,早期以存储类产品起家,后逐渐转型到摄像机、高清视频监控等领域,在视觉领域经验丰富。公司2021年提出DahuaThink战略,主业正式转型为以视频为核心的智慧物联领域,是国内机器视觉垂类龙头厂商。2023年前三季度公司实现营业收入222.78亿元,同比增长5.23％;归母净利润25.90亿元,同比增长52.98％;扣非归母净利润24.02亿元,同比增长51.68％。其中三季度实现营业收入76.45亿元,同比增长7.91％;归母净利润6.14亿元,同比增长254.46％,业绩表现亮眼。

   自研星汉大模型,推动智慧应用商业落地。公司自研的星汉大模型,是以视觉为核心,融合多模态能力,构建面向行业的大模型,目前已经在城市治理和电力行业应用落地,未来将不断拓宽大模型行业应用场景,帮助构建视频数据产业价值,助推数字经济发展。大华股份目前已经构筑"1+2"的人工智能能力体系,AI嵌入超8000个细分场景,持续积累了大模型相关算法和工程技术基础。面向不同业务场景研发的行业专属模型,将以精确度为前提,正确、客观地识别和解析。以自研星汉大模型为底座,公司未来将持续巩固在智慧物联领域的核心优势,随各应用商业化落地快速发展。

   深耕智慧物联领域,积极引入合作协同发展。相较于国内专业技术公司,大华股份在以视觉为核心的智慧物联领域持续深耕,能够基于二十多年丰富的行业和细分场景业务经验,深度洞察行业需求并将需求与技术进行匹配。根据公司公告,公司已与中国移动达成深度合作。公司始终秉持"全生态"发展理念,全面开放业务、软件、算法、硬件等合作生态,未来有望积极引入合作,构建共建、共赢、共生的生态圈,打造智慧物联生态共同体实现协同发展。

   盈利预测与投资评级:我们预计2023/2024/2025年归母净利为36.25/43.72/52.54亿元,对应PE为15/12/10倍,考虑到公司有望受益智慧物联生态发展,进入快速扩张期,首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示:下游需求不及预期,竞争格局恶化