长久物流(603569):无偿收购领动启恒数据科技股权,数据资产整合加速-跟踪点评

无偿受让领动启恒数据科技股权,进一步整合公司内部资产。12月24日,公司公告称公司无偿受让启恒数据科技100％股权。此次受让是为了与长久物流进行数据资产及相关业务整合,并助力上市公司成为数据科技驱动的汽车全生命周期综合服务商。

   "数据要素×"三年行动计划颁布,重点提出数据要素×交通运输板块。

   政策多次明确提到运输相关数据要素,如挖掘数据复用价值,融合多方车辆数据,构建高质量动态数据集,为差异化信贷、保险服务、二手车消费等提供数据支撑。培育行业人工智能平台和人工智能工具,助力企业提升运输效率,支持自动驾驶汽车在特定区域、特定时段进行商业化试运营试点,打通车企、第三方平台、运输企业等主体间的数据壁垒等。这些政策将进持续推动数据要素行业发展,带动千行百业挖掘物流数据价值。

   公司是高质量+优质场景的数据要素X厂商,持续受益数据要素行业发展。公司数据均来源于公司业务生产本身,并无额外采集成本,且多为独家数据。公司三大数据源中的汽车干线运输数据可用于自动驾驶训练,4S店经营数据独家覆盖率50％可用于信用评级,电池数据携手北理新源构建电池健康度模型可用于电车估值。从潜在市场空间来看,4S店数据销售给银行征信业务空间在10亿左右,主机厂及数据咨询5亿左右,二手车交易+保险业务短期40亿,远期400亿左右,且只有公司有足够的4S店渠道场景去落地相关业务,相关潜在数据要素业务壁垒雄厚。

   汽车出口需求增长,传统业务同步向好。其他业务方面(1)海运:公司24年自有运力翻两倍,与格罗唯视租赁车位翻一倍,12月运价同比增长近10％,海运业务24年或将数倍增长。(2)陆运:公司哈欧国际受益于俄罗斯制裁高速增长,一带一路所带来的的新机会还将带动公司跨境公路业务放量。(3)电池梯度利用业务:滁州产能23年底投产,和链宇合资公司预计即将成立,相关业务24年或将持续放量增长。

   盈利预测:考虑到公司数据要素业务持续发展,上调公司2024、2025年盈利预测,维持"买入"评级。预计2023-2025年,公司实现营业收入分别为52.05/75.38/92.82亿元,归母净利润分别为1.48/6.00/8.20亿元。

   风险提示:海运价格波动,数据要素行业发展不及预期,宏观经济增长不及预期