新希望(000876):发布定增预案推进猪场升级,坚定猪业高质量发展-公司信息更新报告

公司拟定增募资不超过73.50亿元用于猪场生物安全防控等项目建设2023年11月30日公司发布《2023年度向特定对象发行A股股票预案》,拟募资不超过73.50亿元(含73.50亿元),扣除相关发行费用后净额中36.46亿元用于猪场生物安全防控及数智化升级项目,15.00亿元用于收购控股子公司少数股权项目,22.04亿元用于偿还银行债务。鉴于公司后续生猪出栏维稳,猪价短期低迷,远期有望逐步迎来反转,我们上调公司2023年盈利预测,下调2024-2025年盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润分别为-40.03/9.75/63.93(原预测分别为-42.74/9.90/87.43)亿元,对应EPS分别为-0.88/0.21/1.41元,当前股价对应PE为-10.5/43.3/6.6倍。公司聚焦降本增效高质量发展,维持"买入"评级。

   重视猪场生物安全防控及数智化升级,推进生猪养殖降本增效高质量发展公司本次猪场生物安全防控及数智化升级项目总投资额达40.22亿元,旨在提升猪场生物安全防控水平及养殖效率实现降本增效。据公司披露,2023年11月公司在运营场线出栏肥猪完全成本已降至15.6元/公斤左右(2023Q1为17.4元/公斤),个别优秀场线完全成本降至14.2元/公斤,预计2024年公司完全成本可降至15.5元/公斤以下(2024年末降至15元/公斤以下)。公司最新能繁存栏降至82万头,生猪养殖稳规模高质量发展,预计2023年生猪出栏1700万头左右。

   收购优质资产少数股权,提升上市公司资产质量公司本次定增募资中15亿元用于收购控股子公司少数股权项目,其中不超过10亿元用于收购山东六和9.26％股权,不超过5亿元收购徐闻新好18.32％股权,收购完成后,公司均持有以上子公司100％股权。山东六和是公司在山东的核心资产,徐闻新好是公司内部养殖成绩优秀的公司,盈利能力较强,2022年徐闻新好净利润达0.94亿元。此外截至2023Q3,公司资产负债率达72.76％,本次募资中22.04亿元将用于偿还银行债务,预计可使公司资产负债率下降3-4pcts。

   风险提示:动物疫病发生不确定性,猪价异常波动,公司成本不及预期等。