力芯微(688601):国产品牌手机复苏,相关产品线持续完善-更新点评

维持"增持"评级,维持目标价60元。维持公司2023-2025年EPS预测1.5/2.01/2.69元。考虑到公司消费电子产品线持续完善,将受益于国产手机复苏,给予其2023年40倍PE,维持目标价,维持"增持"评级。

   国产品牌手机上市新机型同比高增,公司消费电子业务受益。根据中国信通院,2023年7月国产品牌手机出货量1623.7万部,占同期手机出货量的87.5％;国内手机上市新机型35款,同比增长59.1％,其中5G手机18款,同比增长100.0％,占同期手机上市新机型数量的51.4％。国产品牌新机的持续推出将催化行业复苏,公司消费电子业务受益。

   持续完善消费电子产品线,推出超小型的单路闪光灯驱动芯片ET93010A。根据公司微信公众号,公司针对手机拍照摄像的补光应用推出高效率,超小型闪光灯驱动芯片ET93010A。该产品内置独立可调的1.5ALED电流源,采用高效的同步升压拓扑,工作频率可以配置为2MHz和4MHz。在闪光灯模式下可将电流控制在11mA至1.5A范围,或在手电筒模式下将电流控制在1mA至375mA,极小的1.5mA调光步进,可以实现细腻的柔光调光,具有UVLO,输出过压,输出短路,过温保护等功能。

   催化剂。国产品牌手机复苏加速;公司产品矩阵持续拓展。

   风险提示。国产品牌手机复苏不及预期;公司新品导入不及预期。