东诚药业(002675):肝素需求有望迎来拐点,创新核药研发加速-2023年中报点评

风险因素:研发进度低于预期的风险;新产品推广不及预期的风险;药品招标

  降价的风险;市场竞争加剧的风险;医药行业政策变化的风险

   盈利预测、估值与评级:公司核药及制剂业务恢复增长,肝素原料药出口需求

  下半年有望恢复正常,诊疗一体化创新核药应用前景广阔。根据2023H1业绩,

  考虑到创新研发投入加大,我们调整公司2023/24/25年净利润预测至4.09亿

  元/5.04亿元/6.17亿元(原预测为4.09亿/5.17亿/6.29亿元),依据DCF估值

  方法,测算出公司合理估值约为185亿元(β系数为1.3,无风险利率为2.8％,

  股票风险溢价为5.0％》,对应2023年目标价22元,维持"买入"评级。