清溢光电(688138):23Q2业绩快速增长,新品验证持续推进

公司发布2023年半年度报告,2023H1实现营收4.17亿元,同比增长22.10％;实现归母净利润0.53亿元,同比增长36.89％。

   点评23Q2业绩高速增长,助力掩膜版自主可控进程。2023Q2公司实现营收2.34亿元,同比增长21.29％,环比增长28.10％;归母净利润0.34亿元,同比增长32.00％,环比增长74.65％。2023Q2业绩实现快速增长的主要原因系下游厂商加大新品开发力度,掩膜版订单量提升。随着我国掩膜版自主可控进程的不断推进,公司业绩有望实现高速成长。

   加快创新进程,推进新品量产。平板显示掩膜版业务方面,目前合肥工厂AMOLED/LTPS高精度掩膜版工艺的技术和产能持续提升,引进的平板显示掩膜版光刻机预计下半年进厂,将进一步提升合肥工厂的产能和技术能力。半导体芯片掩膜版业务方面,公司抓住国产替代机遇,180nm产品已批量交付多家客户,同时建有130nm工艺测试平台。目前公司半导体芯片掩膜版引进的清洗设备和AOI已投产光刻机也已进场,正在安装调试,预计Q3投产。

   产品质量获知名客户认可,助力自主可控进程。掩膜版行业对产品交期、响应速度和服务要求较高,随着合肥工厂的量产,公司响应下游客户的速度将更快。对于半导体芯片掩膜版,公司积极优化产品结构,提升细分市场占有率,积极助力半导体芯片掩膜版自主可控进程。凭借优质产品和良好口碑,公司产品获得知名客户认可,平板显示领域客户包括京东方、惠科、天马、华星光电等;半导体芯片领域客户包括中芯集成、三安光电、艾克尔、士兰微等。公司拥有可靠的产品质量和区位优势,有望充分受益于国产掩膜版自主可控进程。

   给予"增持"评级。

   公司不断推进先进技术研发及量产,凭借可靠的产品质量和快速响应客户的优势,业绩有望实现高速增长。预计2023-2025年营收分别为9.54、11.65、15.01亿元,归母净利润分别为1.48、2.11、2.82亿元,对应PE分别为35、24、18倍。

   风险提示:行业竞争加剧,下游需求、盈利预测及估值判断不及预期