东土科技(300353):推进智能新兴业务布局,收入水平稳步提升-2023年半年报点评

2023年8月28日,东土科技发布2023年中报。公司1H23实现营业收入41,125.14万元,同比增加27.17％27.17％;归母净利润11,088.43万元;扣非归母净利润12,185.26万元。单季度来看,2Q23实现营业收入23,689.79万元,同比增加6.44％％;归母净利润5008.30万元;扣非归母净利润5510.54万元。

   拓展工业软件市场,广泛建立合作生态。在数控机床领域,公司工业母机实时操作系统通过了工信部相关单位的产品测试,进入产业化推广阶段;在机器人领域,为工业机器人龙头企业提供高实时、虚拟化、自适应智能控制解决方案;在智能汽车领域,依托高实时性、虚拟化等控制技术,将国产操作系统应用到汽车智能仪表领域;在轨道交通领域,与国内大型机车研究院合作开发轨道交通项目,就操作系统虚拟化、操作系统与TSN的结合在轨交领域的应用展开合作。

   聚焦清洁能源、半导体装备、机器人等垂直行业的业务。在新能源领域,为客户提供全方位智能装备控制及设备监测方案;在半导体装备领域,与头部企业持续开展产品应用研发专业务合作,提供基于Intewell操作系统的智能控制与I/O的一体化产品解决方案;在智能制造与机器人领域,与某知名机器人厂商共同推进视觉控制、点胶智能控制解决方案等多个产品研发。

   推动"工业互联网数智化工安全生产管控平台"应用实施。运用"工业互联网"架构推进危化企业、化工园区数据的归集汇聚,实现企业风险隐患动态管控和综合治理,赋能化工行业转型升级和高质量发展。在数字工厂领域,深耕核心工业应用场景,全面整合数字工厂安全生产信息和数据资源,实现数字工厂企业的"一张图"管理模式,已在湖北省化工龙头企业等多个项目中获应用实施。在能源矿山领域,与某知名煤炭集团全面开展业务合作,将基于异构融合网络、软件定义控制等产品与技术应用于能源矿山领域,开拓新的业务增长空间。

   推进自主可控一体化,助力安全数据平台。公司多款工业通信网络产品凭借自身高可靠性、安全性和稳定性顺利通过行业测试认证并落地应用,推出多款本质安全系列交换机产品,与国家电网强强联合持续推动TSN电力行业新应用。

   投资建议:公司抓住工业互联网自主可控市场增长的机遇期,持续推进工业网络通信、操作系统与智能控制等工业互联网底层技术的行业导入,保持业务规模稳定增长,我们预计公司20232025年归母净利润分别为0.73/1.47/2.36亿元,当前市值对应的PE倍数为90x/45x/28x。维持"推荐"评级。

   风险提示:工业级网络通信需求不及预期;智慧城市发展不及预期。