卓越新能(688196):Q2业绩环比修复,期待触底反弹-2023年中报点评

业绩低于预期。1)2023H1公司实现收入18.29亿元,同比下滑19％;归属净利润1.52亿元,同比下滑43％;扣非归属净利润1.66亿元,同比下滑36％。2023Q2单季扣非归属净利润0.98亿元,环比增长44％。2)2023H1国内生物柴油出口量维持增长,欧洲市场需求良好。但受ISCC审查国内企业原料及油脂价格下跌等因素影响,产品短期出现量价波动。

   持续稳健经营,在手项目积极推进。依托多年积累的品牌和渠道优势,公司生物柴油出口量与产能仍然保持同步增长。1)在生产经营方面,公司严控采购风险和成本;完成了各厂生物柴油生产装置的技改升级。2)在购销体系建设方面,公司积极拓展生物柴油在船舶等新领域的应用推广;

   新加坡和荷兰子公司于5月取得ISCC等认证。3)在项目建设方面,20万吨/年烃基生物柴油和5万吨/年天然脂肪醇项目已完成土地勘探工作。

   欧洲碳约束政策刺激生物柴油需求,行业将长期维持高景气度。欧盟碳关税通过,碳交易体系扩容+加大削减力度,进一步释放生物柴油需求,行业将长期维持高景气度。作为生物柴油龙头,公司将充分受益。

   风险提示:产品需求低于预期、价格剧烈波动、项目进度低于预期等。