拾比佰(831768):家电金属外观复合材料企业研究-北交所个股研究系列报告

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  拾比佰（831768.BJ）

  北交所个股研究系列报告：

  家电金属外观复合材料企业研究

  公司基本情况

  1.1 主营业务

  1.2 产品介绍

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  1.3 财务情况

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  1.1 主营业务 拾比佰的主营业务为家电金属外观复合材料的研发、生产、销售及应用拓展

  珠海拾比佰彩图板股份有限公司成立于1995年，2015年在新三板挂牌，2021年在北交所上市。拾比佰的主营业务为家电金属外观复合材料的

  研发、生产、销售及应用拓展。经过20多年的自主研发，公司在家电金属外观复合材料的产品目前已形成包含覆膜板（VCM板）、预涂板（PCM

  板）、轻量化金属复合板（MCM板）三大种类，20多个产品系列，涵盖上千种花色，全方位满足国内外家电品牌厂商对于外观复合材料的需求。

  公司销售模式主要为直销模式，少量通过贸易商销售。拾比佰的核心客户有美的集团、长虹集团、海信集团、格兰仕集团、奥马、万宝、万

  家乐、万和、松下等。

  图表1：公司产品收入构成情况 图表2：公司产品毛利率情况

  数据来源：招股书，东方财富，亿渡数据整理

  图表3：公司境内外销售情况

  序号

  2020年 2021年 2022年

  客户 金额 占比 客户 金额 占比 客户 金额 占比

  1 美的集团 41,499.39 36.56% 美的集团 47,801.44 33.76% 美的集团 25,746.53 25.43%

  2 长虹集团 12,061.60 10.63% 长虹集团 15,389.10 10.87% 长虹集团 16,391.82 16.19%

  3 上海森港贸易有限公司 7,573.13 6.67% 海信集团 10,651.75 7.52% 海信集团 5,679.50 5.61%

  4 海信集团 4,990.88 4.40% 东莞市豪顺精密科技有限公司 5,444.02 3.85% 佛山高明金荣华乐金属制品公司 4,332.57 4.28%

  5 格兰仕集团 4,613.14 4.06% 佛山高明金荣华乐金属制品公司 4,761.62 3.36% 格兰仕 3,234.70 3.20%

  70,738.15 62.32% 84,047.93 59.36% 55,385.12 54.71%

  2020 2021 2022

  PCM 51.06% 53.67% 48.33%

  VCM 45.2