中来股份(300393):TOPCon产能加速落地,技术外溢效应显现

维持"买入"评级:根据业务拆分及盈利预测模型,我们预计2023-2025年公司营业

  总收入分别为201.53/308.77/389.82亿元,归母净利润分别为12.31/20.34/22.09亿

  元,当前股价对应PE分别为12.7/7.7/7.1倍。公司以技术驱动成长,随着先进产能

  不断投产,我们看好公司未来在背板、电池及组件、分布式光伏系统业务三轮驱动下

  业绩加速释放,维持"买入"评级

   风险提示:光伏装机需求不及预期的风险;产能释放不及预期的风险;产业链价格大

  幅波动的风险;研报使用的信息更新不及时的风险等

  中。