山大地纬(688579):2023拐点可期,数据要素服务加速成长-公司信息更新报告

数据要素领军,维持"买入"评级公司为国内"AI+区块链"服务商领军,人社、医保医疗、用电业务2023年有望迎来业绩拐点,同时公司乘数据要素政策东风成长为数据要素交付服务领军公司。我们维持原有盈利预测并新增2025年盈利预测,预计公司20232025年归母净利润分别为1.40、1.82、2.37亿元,EPS分别为0.35、0.46、0.59元/股,对应当前股价PE分别为55.2、42.3、32.5倍,维持"买入"评级。

   事件:公司发布2022年报公司发布2022年报,公司实现营业收入4.54亿元,同比减少28.80％;实现归母净利润0.62亿元,同比减少39.95％。公司业绩短期扰动主要系受宏观经济环境影响,项目执行及交付进度大幅滞后所致。

   传统业务在手订单饱满,业绩拐点可期根据公司2022年报,公司在手未确认订单金额大幅增长27.04％,达到4.79亿元,创历史新高。伴随在手订单加快交付执行和验收结算,我们认为公司2023年有望迎来业绩拐点。同时考虑到1)公司在山东市场的既有优势有望巩固扩大2)公司不断推出创新产品和典型案例并加速复制推广3)公司加快扩大山东省外市场占有率,公司人社、医疗医保、用电领域业务长期仍有广阔成长空间。

   数据要素数据要素服务商龙头,高增长可期公司在人社、医保医疗、用电领域积累海量数据资源且公司利用AI+区块链"技术在国内率先实现数据要素商业化落地。2022年数据要素服务业务新签合同金额达到3612.26万元,同比增长已逐步成长为公司新的业绩增长点。

   其中数据要素交付通道(区块链平台)建设,,2022年新签合同金额2084.64万元,同比增长253.63％;数据交付服务新签合同金额1527.62万元,同比增长499.07％。

   伴随公司在全国加速推广城市链和人社链、医保链、公积金链等行业链同时公司积极探索普惠金融、普惠保险等场景商业化数据要素服务未来高增长可期。

   风险提示:政策落地不及预期风险市场竞争加剧风险;公司研发不及预期等