中远海科(002401):全年业绩符合预期,智慧航运加速增长

事件概况

   3月30日中远海科发布2022年年度业绩报告。2022年全年公司实现营业收入17.52亿元,同比增长2.62％。实现归母净利润1.82亿元,同比增长16.05％16.05％,实现扣非归母净利润1.61亿元,同比增长28.97％。

   全年业绩符合预期智慧航运高速增长营收端,2022年公司实现营业收入17.52亿元,同比增长2.62％。2022年Q4营业收入4.27亿元,同比减少14.5％。主要系:1)公司主动实现业务升级转型,高质量业务大幅增长,其中智慧航运收入同比增长46.70％2)积极拓展不同地区的业务,其中华南地区营业收入同比增长87.59％87.59％,华北地区收入同比增长31.22％。

   利润端,2022年公司实现归母净利润1.82亿元,同比增长16％2022年Q4归母净利润0.2亿元,同比减少23％。主要系:1全年来看,成本端控制良好,销售费用、管理费用和研发费用同比分别下降6.43％、5.08％和15.232)单Q4来看,疫情放开后一定程度上影响了公司部分业务的确收过程,该部分业务有望在H1确认收入。

   毛利率端,2022年全年公司毛利率达20.72％20.72％,同比增长1.10％1.10％,主要受益于公司坚持创新驱动、主动拓展各地区业务、原材料费用同比减少22.61％。

   打造第二增长曲线智慧航运,多产品线迅速发展行业方面,2020与2021年受到1)全球疫情2)大宗商品价格大涨3劳工成本上升等影响,运价指数持续攀升,主要海上航运企业利润高增,例如2021年中远海发与中远海控净利润分别同比增长186％、800％,有望带动航运数字化的投入增长。公司层面,,2022年公司智慧航运业务同比增长公司基于多年行业积累的经验及中远海运集团的业务基础目前在智慧航运领域已经拥有船视宝、船运管理平台、船员管理平台、集装箱资产管理数字化运营平台、云计算平台、财务管理解决方案等多场景产品。

   其中"船视宝平台成为上海数据交易所首批挂牌产品已汇聚了船舶、港口、航线、船期、气象等302亿条数据,形成船舶航行全生命期行为动态6700多万条,提供API查询次数7.3亿航运管理平台已上线服务近900条船舶。

   聚焦数据算法,夯实数字化能力2022年公司持续加快推进数据要素潜能挖掘,智慧航运方面,航运数据中台已新融合了班轮船期、沿海船舶档案等8大类新数据,分析和挖掘深度广度进一步增强。2022年,公司共研发各类算法模型上百项。

   船舶态势感知系统已完成态势预测、AR增强瞭望、智能避碰和辅助靠离泊四个功能模块开发。智慧交通方面,智慧公路云平台路网管控关键技术研究项目已完成主要研发工作,在青海全省和宁夏全区高速公路全面应用。打造高速公路综合收费平台ITSN信创生态圈,与华为、飞腾、中标麒麟、达梦等国产服务器、计算机、数据库、操作系统产品完成互相认证。

   投资建议我们预计公司2023-2025年分别实现收21.29/26.12/31.81亿元,同比增长22％/23％/22％;实现归母净利润2.29/2.91/3.64亿元,同比增长26％/27％/25％,维持"买入"评级。

   风险提示1)研发突破不及预期;2)政策支持不及预期;3)产品交付不及预期。