同惠电子(833509):坚持半导体和新能源领域新品布局,2022年业绩增长36％超预期-北交所信息更新

坚持研发和市场双轮驱动战略,2022年业绩同比增长36％至5716万元

   公司深耕电力电子测量仪器及其成套测量系统解决方案领域,产品包括元件参数测试仪器、绕线元件测试仪器、电气安规测试仪器、电阻类测试仪器、电力电子测试仪器、台式数字多用表六大类。据业绩快报,2022年营收1.91亿元(+29％)、归母净利润5716万元(+36％),业绩增长的原因:(1)持续创新掌握核心竞争力,不断推出适应市场的新产品;(2)加大对市场推广和销售力度,拓展半导体和新能源领域应用场景。由于公司发布2022年业绩快报,我们调整公司2022-2024年的归母净利润分别为0.57(原0.54)/0.70/0.91亿元,对应EPS分别为0.52/0.64/0.84元/股,对应当前股价的PE分别为26.5/21.5/16.5倍,我们看好公司新品布局所带来的经济效益,维持"买入"评级。

   半导体、新能源领域测试需求预期增大,推出TH199X系列等产品紧抓机遇随着疫情防控的放开,国家促经济政策进一步深化落地,半导体、新能源等领域景气度有望进一步提高,相关测试需求增幅预期增大。在半导体器件、超导材料和光电器件等测试领域中,对供给电源和测量同步性方面有更严格的要求。公司推出的TH199X系列精密源/测量单元(SMU)将高功率、高精度、高速源测量功能集成到单个仪器上,可以在四个象限内执行出色的电流/电压输出与测量,具备直流、扫描、脉冲等多样化功能,降低了测试系统的占地空间和总体成本。

   政策利好推动科学仪器国产化进程,股权激励授予核心人员、彰显发展信心

   (1)贴息政策:2022年9月国家以政策贴息、专项再贷款的方式来支持高校院所、医院、中小微企业等领域的设备购置和更新改造,总体规模1.7万亿;设立设备更新改造专项再贷款,额度2000亿元以上。2023年2月习近平主席于中共中央政治局强调:鼓励科研机构、高校同企业联合攻关,提升仪器设备国产化替代水平和应用规模。(2)股权激励:2022年10月授予刘亚国等80名核心员工共2,545,000股,本次股权激励解禁条件为2021-2024年营收目标复合增速约达25％,彰显了公司对未来业务发展的信心。

   风险提示:市场竞争加剧的风险、关键核心器件依赖进口的风险