新开普(300248):高校信息化领军,迎来新一轮高增长机遇-公司首次覆盖报告

高校信息化领军首次覆盖给予"买入"评级公司是高校信息化领军业务覆盖千余所高校,市占率超40％。公司智慧校园收入占比超70％,在教育贴息、虚拟现实等政策利好下,有望迎来发展良机。目前公司在手订单充足,未来随着疫情逐渐缓解,业绩有望逐渐改善。我们预计公司20222024年归母净利润分别为1.33、2.53、3.52亿元,对应EPS分别为0.28、0.53、0.73元,对应当前股价PE分别为37.3、19.7、14.1倍。首次覆盖,给予"买入"评级。

   教育信息化迎政策利好,行业景气度有望显著提升(12018年以来,国家陆续发布《教育信息化2.0行动方案》、《中国教育现代化2035》等政策,推动教育信息化发展。教育部在2022年工作要点中重申"坚持国家财政性教育经费占GDP比例不低于4％"",结合此前信息化经费占比不低于8％"的要求将持续给予教育信息化经费保障。(22022年9月教育贴息政策推出央行"专项再贷款"和中央财政"贴息2.5个百分点"组合拳推动教育信息化发展。贴息政策主要面向高校和职校,按照教育部要求"每所学校贷款项目总投资原则上不低于2000万元"测算,预计将分别带来602亿、1762亿元的市场空间。政策发布后,高校采购项目和金额显著增长,行业景气度快速提升。

   公司拥有优质高校客户,有望迎来新一轮高增长机遇(1公司在高校领域深耕20年,凭借优质服务,在业内树立了良好口碑,积累了众多优质高校客户,信息化业务覆盖复旦大学、中国人民大学、南京大学等千余所高校,市占率超40％,处于行业领先地位。2公司推出智慧校园云平台、码卡脸一校通、VR实训等产品及解决方案,覆盖校园信息化各个场景,并且客户具有较强粘性,优势显著。32022年9月以来,教育贴息、虚拟现实行动方案等政策先后推出,在政策和资金支持下,教育信息化行业迎来发展良机,公司在教育信息化领域深耕多年,智慧校园收入占比超70％,有望充分受益。

   风险提示:市场竞争加剧;政策落地不及预期;疫情导致项目延期。